馬來西亞鍍金黃銅帶進(jìn)口量
馬來西亞鍍金黃銅帶進(jìn)口量大概數(shù)據(jù)
時間 | 品名 | 進(jìn)口量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2017 | 鍍金黃銅帶 | 1000-1500 | 公斤 |
2018 | 鍍金黃銅帶 | 1500-2000 | 公斤 |
2019 | 鍍金黃銅帶 | 2000-2500 | 公斤 |
2020 | 鍍金黃銅帶 | 2500-3000 | 公斤 |
2021 | 鍍金黃銅帶 | 3000-3500 | 公斤 |
馬來西亞鍍金黃銅帶進(jìn)口量行情
馬來西亞鍍金黃銅帶進(jìn)口量資訊
【直播】全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易將走向何方《兩用物項》長遠(yuǎn)影響 小金屬、貴金屬、光伏后市展望
在全球經(jīng)濟(jì)秩序重構(gòu)與科技革命浪潮的雙重驅(qū)動下,小金屬產(chǎn)業(yè)正站在轉(zhuǎn)型突破的關(guān)鍵十字路口。近年來,全球經(jīng)濟(jì)政策頻繁迭代、地緣政治沖突加劇,不僅為小金屬行業(yè)帶來前所未有的不確定性,也催生出新一輪戰(zhàn)略機(jī)遇。隨著新能源、半導(dǎo)體、5G 通信、航空航天等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展,各國對小金屬的需求呈井噴式增長,使其從工業(yè)配角躍升為全球產(chǎn)業(yè)鏈的 "關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)"。然而,資源分布的極度不均衡與國際競爭的白熱化,正重塑行業(yè)格局 —— 全球小金屬資源高度集中于少數(shù)國家,中國憑借在銻、鉍、硒、碲、銦、鍺、鎵等領(lǐng)域的主導(dǎo)性產(chǎn)能,成為維系全球供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的重要樞紐。 與此同時,圍繞小金屬資源的地緣博弈日益激烈。美歐等經(jīng)濟(jì)體相繼推出《關(guān)鍵原材料法案》《礦產(chǎn)安全伙伴關(guān)系》等戰(zhàn)略政策,試圖通過資源布局重構(gòu)全球供應(yīng)體系,這不僅加劇了市場競爭的復(fù)雜性,也迫使小金屬產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)加速推進(jìn)供應(yīng)鏈多元化戰(zhàn)略,以應(yīng)對潛在的供應(yīng)風(fēng)險。 6月12-6月13日,由 山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM) 主辦的 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會 在浙江·杭州和達(dá)希爾頓逸林酒店隆重召開。 本次大會吸引了了銻、鉍、硒、碲、銦、鍺、鎵全產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及第三方企業(yè)齊聚一堂,打造了一個高規(guī)格、深層次的行業(yè)交流平臺。與會者圍繞政策機(jī)遇把握、技術(shù)創(chuàng)新突破、供應(yīng)鏈優(yōu)化升級等核心議題展開深度探討,旨在推動小金屬產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新變革,助力企業(yè)洞察市場趨勢、制定精準(zhǔn)戰(zhàn)略,在激烈的全球競爭中搶占先機(jī)。 本文為 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會 的 主論壇 的直播內(nèi)容,敬請刷新查看~ 》查看會議圖片直播 》查看會議文字報道 6月12日 主會議 開幕致辭 山東恒邦冶煉股份有限公司副總經(jīng)濟(jì)師/琨邦國際總經(jīng)理 呂 東 上海有色網(wǎng)金屬交易中心有限公司董事副總裁 楊小樓 嘉賓發(fā)言 發(fā)言主題:中美博弈多空交織,全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易將走向何方 發(fā)言嘉賓:弘則彌道(上海)投資咨詢有限公司宏觀首席分析師 章左昊 ?在當(dāng)下復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境中,中國出口美國的情況面臨諸多挑戰(zhàn)。但由于非美市場的支撐,總體中國出口還是頗有韌性。 其從港口完成集裝箱吞吐量/周度季節(jié)性、集裝箱船發(fā)運(yùn)量/中國-美國季節(jié)性進(jìn)行了介紹。 ?但不僅是中國,近期亞洲國家發(fā)往美國的集裝箱,除了日本略有改善外,普遍都在下滑。 ?數(shù)據(jù)有效性驗證——集裝箱數(shù)據(jù)與國對國的出口數(shù)據(jù)基本都對的上。 其結(jié)合日本、越南、韓國、德國等出口到美國的出口金額及集裝箱發(fā)運(yùn)量等數(shù)據(jù)展開了分析。 ?國別的集裝箱數(shù)據(jù)與按港口統(tǒng)計的數(shù)據(jù)還有美國的進(jìn)口數(shù)據(jù)基本是匹配的。 ?美國的補(bǔ)庫從去年4季度開始,但庫存并沒有補(bǔ)起來,是因為消費(fèi)也有前置行為 其從美國:庫存總額:季調(diào)同比,美國庫存銷售比/SA,美國耐用品消費(fèi):同比(季調(diào)),美國服務(wù)消費(fèi):同比(季調(diào)),美國非耐用品消費(fèi):同比(季調(diào))等角度進(jìn)行了闡述。 ?而在美國工資下行、美股表現(xiàn)不如去年、美國消費(fèi)信心走弱的情況下,很難預(yù)期消費(fèi)還能更好,美國的補(bǔ)庫可能會低于預(yù)期。 其結(jié)合美國耐用品消費(fèi)增速、美國平均時薪同比、美國標(biāo)普500指數(shù)(領(lǐng)先 3周)、密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)等數(shù)據(jù)變化進(jìn)行了闡述。 ?信用卡貸款增速還在下降,中國家電產(chǎn)量增速也在回落,美國的耐用品消費(fèi)增速很可能已經(jīng)見頂 其對美國耐用品消費(fèi)增速、美國商業(yè)銀行信用卡貸款SA同比、美國耐用品消費(fèi):同比(季調(diào))、白色家電產(chǎn)量同比等情況進(jìn)行了介紹。 從美國的就業(yè)數(shù)據(jù)看暫時美國經(jīng)濟(jì)還有韌性,美聯(lián)儲不急于行動 ?市場已經(jīng)把首次降息時點(diǎn)推遲至9月甚至更晚,預(yù)計全年2次。 》弘則彌道章左昊:中美博弈多空交織 全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易將走向何方【小金屬大會】 發(fā)言主題:《兩用物項》的戰(zhàn)略意義及長遠(yuǎn)影響 發(fā)言嘉賓:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會政研室原副主任 趙武壯 一、兩用物項出口管制 出口管制作為一種國際通行做法,是指對兩用物項、軍品、核以及其他與維護(hù)國家安全和利益、履行防擴(kuò)散等國際公約義務(wù)相關(guān)的貨物、技術(shù)、服務(wù)等物項出口,采取禁止或者限制性措施,是維護(hù)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益和履行國際義務(wù)的重要手段。軍民兩用物項出口管制涉及面非常廣泛。中國針對核、生物、化學(xué)、導(dǎo)彈等敏感物項及軍品制定了對應(yīng)的出口管制清單。其中,除《軍品出口管理清單》外,其他清單所列物項被商務(wù)部和海關(guān)總署統(tǒng)一列入《兩用物項和技術(shù)出口許可證管理目錄》,并列明了相應(yīng)的海關(guān)商品編號來進(jìn)行管理。 目前國家商務(wù)部每年向1000多家企業(yè)發(fā)放兩用物項的出口許可證,涉及金額200多億美元。這既體現(xiàn)中國在新形勢下履行防擴(kuò)散的國際義務(wù)、維護(hù)國家安全、服務(wù)企業(yè)開展國際貿(mào)易的擔(dān)當(dāng)和能力,也對企業(yè)建立完善出口管制的合規(guī)機(jī)制、加強(qiáng)合規(guī)隊伍能力建設(shè)、加強(qiáng)關(guān)于兩用物項的全流程管理,促進(jìn)中國對外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求和期望。 中國兩用物項出口管制管理工作起步較晚。20世紀(jì)90年代初,對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部科技司成立專門處室,開始具體負(fù)責(zé)中國兩用物項的出口管制管理工作。2005年底發(fā)布了《兩用物項和技術(shù)進(jìn)出口許可證管理辦法》(中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國海關(guān)總署令2005 年第29號),附件包含《兩用物項和技術(shù)進(jìn)出口許可證管理目錄》。自2012年始,《管理目錄》每年更新一次。現(xiàn)行的是2024年11月15日公布《中華人民共和國兩用物項出口管制清單》(以下簡稱《兩用物項管制清單》),該《兩用物項管制清單》于2024年12月1日實施。 《兩用物項管制清單》幾乎涵蓋了所有有色金屬,并可以根據(jù)需要拓展和延伸這些有色金屬的范圍,并根據(jù)需要由商務(wù)部和海關(guān)總署制定不同的出口管理辦法。可以是針對某一個國家的出口管理辦法,也可以是針對所有該稅號出口產(chǎn)品的管理辦法。譬如,2025年2月4日商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告,決定對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項實施出口管制,出口經(jīng)營者出口所涉及物項應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國出口管制法》《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》的相關(guān)規(guī)定向國務(wù)院商務(wù)主管部門申請許可。而商務(wù)部2024年12月3日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)相關(guān)兩用物項對美國出口管制的公告》,禁止兩用物項對美國軍事用戶或軍事用途出口。原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項對美國出口;對石墨兩用物項對美國出口,實施更嚴(yán)格的最終用戶和最終用途審查。 國外同樣實行兩用物項管制。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家的具有:“瓦森納協(xié)定”、“核供應(yīng)國集團(tuán)”、“導(dǎo)彈及其技術(shù)控制機(jī)制”和“澳大利亞集團(tuán)”四個國際多邊管制機(jī)構(gòu)被稱為“四大機(jī)制”,是國際層面具有較強(qiáng)影響力的多邊管制機(jī)制。其中,“瓦森納協(xié)定”涉及常規(guī)武器,“核供應(yīng)集團(tuán)和導(dǎo)彈及其技術(shù)控制機(jī)制”涉及核和導(dǎo)彈,“澳大利亞集團(tuán)”涉及生化。以上四項機(jī)制均以清單形式對先進(jìn)敏感物項和技術(shù)進(jìn)行管制,通過定期召開會議、信息交流等形式保障成員國內(nèi)部溝通和管制情況的評估審查;成員國通過國內(nèi)法實施管制,在約束力方面,瓦森納協(xié)定和核供應(yīng)國集團(tuán)較強(qiáng),澳大利亞集團(tuán)和導(dǎo)彈及其技術(shù)控制機(jī)制次之。中國《兩用物項管制清單》的源頭就來自“四大機(jī)制”。 二、加強(qiáng)兩用物項出口管制的影響 國家加強(qiáng)對銦、鎵、鍺、碲、鎢、鉬、銻、鉍以及釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧和釔等稀土金屬出口管制,對國內(nèi)相關(guān)企業(yè)和世界相關(guān)國家肯定會造成影響。以2023年7月3日公告的鎵、鍺產(chǎn)品出口管制為例,兩年來中國鎵、鍺產(chǎn)品出口經(jīng)歷了由不適應(yīng),到適應(yīng)的變化階段。2023年7月,管制政策公告后,中國鎵、鍺出口一度銳減,8、9月份出口量為零。10月第一批許可證發(fā)放后,出口才逐漸有所恢復(fù)。2024年中國鎵、鍺產(chǎn)品出口總體正常,其中單筆金屬鎵出口量達(dá)到8噸,已經(jīng)超過管制前的最大單筆出口數(shù)量。 加強(qiáng)鎵、鍺產(chǎn)品出口管制兩年來,從正面影響看,一是中國企業(yè)的出口定價權(quán)有所提升,2024年中國鎵出口價格高于國內(nèi)市場60%以上,鍺高于20%以上,出口價格高于國內(nèi)市場價格。二是出口訂單向優(yōu)勢企業(yè)集中,扶優(yōu)撫強(qiáng)效果顯現(xiàn)。三是下游產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移,促進(jìn)了我國鎵、鍺產(chǎn)業(yè)升級。具體表現(xiàn)是紅外鏡頭和紅外整機(jī)出口占比顯著增加;世界LED封裝、鍺催化劑產(chǎn)能向中國大陸轉(zhuǎn)移;中國高純鎵生產(chǎn)企業(yè)向下游晶體材料延伸,襯底材料生產(chǎn)企業(yè)向器件延伸。 》趙武壯:《兩用物項》的戰(zhàn)略意義及長遠(yuǎn)影響【小金屬大會】 發(fā)言主題:當(dāng)下的小金屬企業(yè)——貿(mào)易戰(zhàn)政策寒潮與價格曙光 發(fā)言嘉賓:先導(dǎo)科技集團(tuán)有限公司銷售總監(jiān) 郭超(代副總經(jīng)理朱世彬發(fā)言) 稀散金屬,也被稱為分散元素或分散金屬,一般是指在地殼中豐度很低(多為10-?級),且在巖石中極為分散的元素。稀散金屬通常是指由鎵(Ga)、鍺(Ge)、硒(Se)、銦(In)、碲(Te)、鎘(Cd)、錸(Re)和鉈(Tl)8個元素組成的一組化學(xué)元素。 我國作為稀散金屬資源大國,其儲量與分布呈現(xiàn)出鮮明的結(jié)構(gòu)性特征:①分布廣泛;②獨(dú)立礦床極少;③礦床規(guī)模以中、小型為主;④主要伴生在鉛鋅多金屬礦、鋁土礦和煤礦中;⑤總體綜合利用率較低。中國鎵、鍺、鉈資源的儲備充足,但硒、碲、錸、銦、鎘資源相對缺乏。 鑒于稀散金屬在半導(dǎo)體、新能源等高新技術(shù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略價值,國內(nèi)外主要經(jīng)濟(jì)體均已將其納入關(guān)鍵礦產(chǎn)清單。在此背景下,國內(nèi)龍頭企業(yè)先導(dǎo)科技前瞻布局,通過資源整合構(gòu)建起行業(yè)領(lǐng)先的儲備體系。2019年,先導(dǎo)憑借前瞻性的戰(zhàn)略眼光,成功收購泛亞交易所持有的稀散金屬資源。此后,公司持續(xù)深化戰(zhàn)略布局,通過系統(tǒng)性收購存儲不斷擴(kuò)大稀散金屬儲備規(guī)模。截至目前,先導(dǎo)稀散金屬總儲量已顯著超越原泛亞庫存水平,形成了覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的資源保障優(yōu)勢。 值得關(guān)注的是,先導(dǎo)科技在全球稀散金屬市場的主導(dǎo)地位尤為突出。公開數(shù)據(jù)顯示,其銦、碲、硒、鉍、鎵、鍺等核心品種的全球市占率均超 40%。具體到 2024 年銷量數(shù)據(jù):銦與碲的全球市場占有率達(dá) 60%,硒與鉍全球市場占有率為 50%,鎵全球市場占有率為 45%,鍺全球市場占有率為 40%,在稀有金屬資源領(lǐng)域構(gòu)建起顯著的競爭壁壘。 發(fā)言主題:2025年金銀行情回顧與未來展望 發(fā)言嘉賓:芷水投資有限公司總經(jīng)理 韓 驍 2025年宏觀貨幣環(huán)境 ?美國 Ø美國2024年GDP增長率2.8%,符合市場預(yù)期。 Ø美國經(jīng)濟(jì)增長開始放緩,通脹逐漸回落,金融環(huán)境風(fēng)險仍在。 Ø2025年影響因素:美聯(lián)儲貨幣政策,關(guān)稅,金融環(huán)境風(fēng)險,特朗普因素。 ØIMF預(yù)計美國2025年全年GDP增長1.8%,2026年全年GDP增長1.7%。 ?歐元區(qū) Ø歐元區(qū)2024年GDP增長率0.9%。 Ø領(lǐng)先于美國開始降息,降息節(jié)奏快于美國。 Ø2025年歐洲經(jīng)濟(jì)可能恢復(fù)差于預(yù)期,主要受烏克蘭沖突和關(guān)稅影響。 ØIMF預(yù)計歐元區(qū)2025年全年GDP增長0.8%,2026年全年GDP增長1.2%。 ?中國 Ø中國2024年GDP增長率5.0%。 Ø 維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健是重中之重(房地產(chǎn),投資,匯率)。 2025年價格影響因素 ?價格影響因素 黃金與白銀兩種傳統(tǒng)貴金屬的走勢在大多數(shù)情況下保持方向一致,根據(jù)近十年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,兩者的相關(guān)性系數(shù)可以達(dá)到0.939。 影響:貴金屬價格何去何從 美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)政策依然是價格影響主線! 特朗普政策是最大變數(shù)! 價格影響機(jī)制 重點(diǎn)關(guān)注美國通脹和經(jīng)濟(jì)! 根據(jù)LSEG數(shù)據(jù),市場預(yù)計美聯(lián)儲在9月會議上降息至少25個基點(diǎn)的可能性高達(dá)77%。特朗普多次公開呼吁美聯(lián)儲主席鮑威爾降低利率,認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境需要更寬松的貨幣政策來刺激增長。 其列舉了特朗普關(guān)稅政策的相關(guān)內(nèi)容。 地緣政治展望: 其結(jié)合美國:標(biāo)準(zhǔn)普爾500波動率指數(shù)和倫敦現(xiàn)貨黃金等數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。 歐洲央行貨幣政策: 仍然需要謹(jǐn)防歐元區(qū)的黑天鵝事件。 近期上漲資金從何而來? 》韓驍:2025下半年金銀或?qū)挿鹗幧闲?黃金上方壓力位3800美元【小金屬大會】 發(fā)言主題:2025年光伏市場總結(jié)與后市預(yù)測 發(fā)言嘉賓:SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān) 劉小磊 1.SMM光伏價格簡介 ?SMM背景:發(fā)展史 ?SMM以定價為核心基石,協(xié)同會展、研究院等產(chǎn)業(yè)鏈縱深服務(wù) SMM行業(yè)價格 1000萬+企業(yè)下載量,40萬+日活用戶 SMM嚴(yán)格遵照IOSCO價格采標(biāo)規(guī)范,方便國際客戶使用價格 國際證監(jiān)會組織(International Organization of Securities Commissions,簡稱IOSCO)也稱證券委員會國際組織,是國際間各證券暨期貨管理機(jī)構(gòu)所組成的國際合作組織。 SMM通過完善的采標(biāo)體系及價格方法論發(fā)布價格點(diǎn) SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格已涵蓋各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的主材、輔材產(chǎn)品 SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格涵蓋自工業(yè)硅、多晶硅、硅片、光伏電池、光伏組件至光伏組件回收、光伏支架、光伏逆變器等各生產(chǎn)環(huán)節(jié); 現(xiàn)SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格共計130個價格點(diǎn),硅產(chǎn)業(yè)鏈價格103個價格點(diǎn); 實現(xiàn)各主流技術(shù)路線、各主流規(guī)格產(chǎn)品全覆蓋,頻次均為日度報價,方便市場快速了解當(dāng)天交易變化。 2.全球光伏市場現(xiàn)狀與展望——從引領(lǐng)到合作:本土化浪潮下的光伏供應(yīng)鏈重塑 價格預(yù)測方法考慮因素概覽(2025年6月光伏價格預(yù)測) ?基本面總結(jié): •供應(yīng):6月國內(nèi)光伏組件產(chǎn)量降至47.63GW,環(huán)比降幅4.61%。 •需求:6月國內(nèi)新增裝機(jī)量預(yù)計13.8GW,海外裝機(jī)達(dá)到23.8GW。531后國內(nèi)分布式訂單數(shù)量銳減,全球光伏新增裝機(jī)量大幅下調(diào)。 •庫存:6月組件重新累庫,由于當(dāng)月國內(nèi)新增裝機(jī)量降幅明顯,遠(yuǎn)超供應(yīng)減量,因此庫存大幅增加。 •成本:6月,Topcon組件183成本約為0.68元/W,組件成本明顯下降。 ?宏觀面總結(jié): •國家發(fā)改委、國家能源局近日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》這份開年重磅文件標(biāo)志著我國光伏、儲能乃至整個電力市場正式邁入市場化深水區(qū),136號文也將成為重構(gòu)行業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 •當(dāng)?shù)貢r間5月22日,由共和黨掌控的美國眾議院以215票對214票的微弱優(yōu)勢通過了關(guān)于種植關(guān)鍵清潔能源稅收抵免的條例,從根本上取消了拜登政府時期《通脹削減法案》(IRA)的一系列清潔能源計劃。 ?情緒面總結(jié): •上游:硅料端圍繞“降價、減產(chǎn)、收購”三個主題頻繁釋放消息。 •下游:搶裝高峰期已過,央國企招采節(jié)奏陸續(xù)放緩,組件降價無法促進(jìn)訂單成交。 價格回顧:中國組件歷史價格回顧(2024年5月-2025年4月) 中國光伏行業(yè)生產(chǎn)成本和利潤分析 》SMM:中性預(yù)期2025年全球光伏新增裝機(jī)市場規(guī)模將達(dá)562GW【小金屬大會】 發(fā)言主題:2025年小金屬行情總結(jié)與后市預(yù)測 發(fā)言嘉賓:SMM小金屬產(chǎn)業(yè)分析師 黃 迪 恒邦之夜 供需交流會 專場發(fā)布會——技·數(shù)驅(qū)動,貿(mào)·融結(jié)合,助力有色產(chǎn)業(yè)新生態(tài) 演講嘉賓:上海有色網(wǎng)金屬交易中心有限公司董事副總裁 楊小樓 內(nèi)外部環(huán)境變化,大宗商品價格管理、貿(mào)易流通受到高層關(guān)注 技術(shù)和數(shù)據(jù)應(yīng)用的進(jìn)步,帶來大宗貿(mào)易流通模式的重構(gòu) 上海:大宗商品新型生態(tài)8個節(jié)點(diǎn) 有色網(wǎng)交易中心,串聯(lián)各節(jié)點(diǎn),切實服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈 服務(wù)于產(chǎn)業(yè)鏈每個環(huán)節(jié) “十年磨一劍”,穩(wěn)步建設(shè)新型現(xiàn)貨平臺 業(yè)務(wù)數(shù)據(jù) 我們的使命 功能與使命: 1. 促進(jìn)成交: 面向全國范圍有色金屬行業(yè)引入大量優(yōu)質(zhì)交易商,撮合交易,促進(jìn)成交; 2. 保障交易安全: 搭建高安全的交易平臺、支付通道,充分保障交易安全。 3. 降本增效: 充分利用互聯(lián)網(wǎng)的覆蓋面積廣、傳播速度快的特點(diǎn),提升交易效率、降低交易成本。 4. 價格發(fā)現(xiàn): 成交數(shù)據(jù)輔助價格發(fā)現(xiàn),納入有色網(wǎng)報價。 5. 提供金融服務(wù): 推薦優(yōu)質(zhì)客戶、甄別優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),助力金融資源進(jìn)入實體產(chǎn)業(yè)鏈。 根據(jù)品種和市場特點(diǎn)定制交易功能 現(xiàn)貨掛單——客戶自主發(fā)布采購、銷售需求 》技·數(shù)驅(qū)動,貿(mào)·融結(jié)合,助力有色產(chǎn)業(yè)新生態(tài)【小金屬大會】 簽到&交流 6月13日將舉辦 銻論壇 和 稀散金屬論壇(銦鍺鎵鉍硒碲), 敬請查看: 》【直播】銻銦鍺鎵鉍硒碲全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)、市場、應(yīng)用洞察 聚焦光伏玻璃與半導(dǎo)體機(jī)遇 ~ 》點(diǎn)擊查看2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會專題報道
2025-06-12 22:25:03SMM:中性預(yù)期2025年全球光伏新增裝機(jī)市場規(guī)模將達(dá)562GW【小金屬大會】
6月12日,在由 山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM) 主辦的 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大——主論壇 上,SMM大數(shù)據(jù)總監(jiān)劉小磊圍繞著“2025年光伏市場總結(jié)與后市預(yù)測”展開了論述。 1.SMM光伏價格簡介 ?SMM背景:發(fā)展史 ?SMM以定價為核心基石,協(xié)同會展、研究院等產(chǎn)業(yè)鏈縱深服務(wù) SMM行業(yè)價格 1000萬+企業(yè)下載量,40萬+日活用戶 SMM嚴(yán)格遵照IOSCO價格采標(biāo)規(guī)范,方便國際客戶使用價格 國際證監(jiān)會組織(International Organization of Securities Commissions,簡稱IOSCO)也稱證券委員會國際組織,是國際間各證券暨期貨管理機(jī)構(gòu)所組成的國際合作組織。 SMM通過完善的采標(biāo)體系及價格方法論發(fā)布價格點(diǎn) SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格已涵蓋各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的主材、輔材產(chǎn)品 SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格涵蓋自工業(yè)硅、多晶硅、硅片、光伏電池、光伏組件至光伏組件回收、光伏支架、光伏逆變器等各生產(chǎn)環(huán)節(jié); 現(xiàn)SMM光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格共計130個價格點(diǎn),硅產(chǎn)業(yè)鏈價格103個價格點(diǎn); 實現(xiàn)各主流技術(shù)路線、各主流規(guī)格產(chǎn)品全覆蓋,頻次均為日度報價,方便市場快速了解當(dāng)天交易變化。 2.全球光伏市場現(xiàn)狀與展望——從引領(lǐng)到合作:本土化浪潮下的光伏供應(yīng)鏈重塑 價格預(yù)測方法考慮因素概覽(2025年6月光伏價格預(yù)測) ?基本面總結(jié): •供應(yīng):6月國內(nèi)光伏組件產(chǎn)量降至47.63GW,環(huán)比降幅4.61%。 •需求:6月國內(nèi)新增裝機(jī)量預(yù)計13.8GW,海外裝機(jī)達(dá)到23.8GW。531后國內(nèi)分布式訂單數(shù)量銳減,全球光伏新增裝機(jī)量大幅下調(diào)。 •庫存:6月組件重新累庫,由于當(dāng)月國內(nèi)新增裝機(jī)量降幅明顯,遠(yuǎn)超供應(yīng)減量,因此庫存大幅增加。 •成本:6月,Topcon組件183成本約為0.68元/W,組件成本明顯下降。 ?宏觀面總結(jié): •國家發(fā)改委、國家能源局近日聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革促進(jìn)新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》這份開年重磅文件標(biāo)志著我國光伏、儲能乃至整個電力市場正式邁入市場化深水區(qū),136號文也將成為重構(gòu)行業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 •當(dāng)?shù)貢r間5月22日,由共和黨掌控的美國眾議院以215票對214票的微弱優(yōu)勢通過了關(guān)于種植關(guān)鍵清潔能源稅收抵免的條例,從根本上取消了拜登政府時期《通脹削減法案》(IRA)的一系列清潔能源計劃。 ?情緒面總結(jié): •上游:硅料端圍繞“降價、減產(chǎn)、收購”三個主題頻繁釋放消息。 •下游:搶裝高峰期已過,央國企招采節(jié)奏陸續(xù)放緩,組件降價無法促進(jìn)訂單成交。 價格回顧:中國組件歷史價格回顧(2024年5月-2025年4月) 中國光伏行業(yè)生產(chǎn)成本和利潤分析 ?SMM評述 •5月組件行業(yè)平均成本:0.684元/W。 •成本和利潤:硅料價格下降,由于原料硅粉成本持續(xù)下滑,硅料虧損收窄;N型硅片價格下行,成本端相對持穩(wěn),虧損幅度減弱;電池片價格下行,銀漿成本下滑但電池售價跌速更快,毛利虧損擴(kuò)大;組件端價格下行,玻璃、膠膜、鋁邊框等成本均有下降,整體虧損幅度在減少。 •6月組件行業(yè)平均成本:0.675元/W。 •成本和利潤:硅料和硅片成本、價格均呈下行趨勢,虧損持續(xù);電池片價格回落,輔材整體成本也呈現(xiàn)下降趨勢,組件整體成本下降,利潤端虧損持續(xù);盡管鋁邊框、膠膜以及硅成本下滑,利潤空間仍被小幅壓縮。 中性預(yù)期2025年全球光伏新增裝機(jī)市場規(guī)模達(dá)562GW 中東非區(qū)新增裝機(jī)維持雙位數(shù)增長,南美區(qū)轉(zhuǎn)向負(fù)增長 ?SMM評述 亞太區(qū)(中國以外):印度生產(chǎn)關(guān)聯(lián)刺激計劃(PLI)及ALMM組件列表,本土制造對本土消納提出要求,SMM預(yù)計2025、2026年印度增速將達(dá)73%,根據(jù)印度國家能源計劃2027-2032年增速將逐步放緩。印尼成為東南亞增長最快市場,根據(jù)當(dāng)?shù)仉娏Σ少徲媱潱≧UPTL)計劃到2030年新增太陽能裝機(jī)容量4.7GW。 歐洲區(qū):德國二月實施《光伏峰值法》負(fù)電價時段暫停補(bǔ)貼,使得歐洲最大市場遇阻,凈零工業(yè)法案(NZIA)本土化進(jìn)程受阻于原材料供應(yīng),很多計劃難以落地實施。 美洲區(qū):北美區(qū),美加墨2026-2030年均新增裝機(jī)量穩(wěn)定在51-53GW之間;南美區(qū),巴西薄弱的電力基礎(chǔ)設(shè)施對光伏輸電和配電構(gòu)成挑戰(zhàn),南美區(qū)整體呈現(xiàn)負(fù)增長。 中東區(qū):沙特提出“2030”愿景,阿聯(lián)酋啟動多個光伏項目,其他海灣國家也正積極尋求清潔能源轉(zhuǎn)型,中東區(qū)太陽輻照強(qiáng)度高的天然優(yōu)勢,使其成為增長潛力最大的光伏市場。 非洲區(qū):2024年經(jīng)歷南非市場的萎縮、北非項目延遲開發(fā)后,非洲約有40GW新建項目公布,并與此前延期項目統(tǒng)一在2025年底前并網(wǎng),特別是阿爾及利亞的招標(biāo)項目。SMM預(yù)計2025-2028年保持年均30%的復(fù)合增長率,2029-2030年受融資成本高企、電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施不足等影響因素增速下降。 全球光伏需求進(jìn)入平穩(wěn)成熟期,中美主流增量市場占比下降 從2025年開始,全球光伏市場進(jìn)入成熟發(fā)展階段,光伏組件的需求趨于穩(wěn)定。多數(shù)光伏市場都處于需求疲軟期和庫存飽和期,暫無出現(xiàn)爆發(fā)式增長的可能。新興國家展現(xiàn)出良好的需求動能,占比逐漸提升,但其短期拉動能力難以出現(xiàn)大幅提升,取代傳統(tǒng)需求大國。 中國光伏組件庫存水平相對合理,跌勢后仍有反彈空間 2025年,組件供應(yīng)自5月開始減產(chǎn),需求轉(zhuǎn)弱使得組件供需錯配的情況明顯。從當(dāng)前組件供需情況看,組件庫存處于相對低位,5月組件庫存達(dá)到全年最低值17GW,后續(xù)持續(xù)累庫至30GW以上,經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)鏈價格低點(diǎn)后,組件價格仍有反彈韌性。 目前,一體化企業(yè)和專業(yè)化組件企業(yè)成本出現(xiàn)倒掛,主材各環(huán)節(jié)處于虧損,輔材整體成本高企超過主材,非硅成本成為企業(yè)生命線,整體組件環(huán)節(jié)成為利潤相對最好的環(huán)節(jié),主要由供需格局決定,后續(xù)一體化企業(yè)將主動求變以保證相對優(yōu)勢地位。 價格預(yù)測:中國組件未來價格預(yù)測(2025年6月-2026年5月) ?SMM分析 •2025年06月-2025年07月:分布式訂單銳減迫使組件廠降價。地方政府承接政策陸續(xù)落地(江蘇、山東、內(nèi)蒙等地),政策側(cè)重分布式增量博弈和自發(fā)自用,531后國內(nèi)分布式訂單銳減,迫使頭部組件廠規(guī)模性減產(chǎn),組件成品庫存持續(xù)累加,使得主材產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)下滑。預(yù)計6月組件價格將持續(xù)下行至0.65-0.66元/W,7月或成為全年組件價格的低點(diǎn)。 •2025年08月-2025年9月:至暗時刻已過,組件價格進(jìn)入修復(fù)期。隨著政策風(fēng)險和市場情緒的消納,終端采購量將復(fù)蘇起量,美國政策風(fēng)險情緒逐步消化,轉(zhuǎn)口貿(mào)易將找到新的途徑,整體組件累庫趨勢逐漸減弱,價格跌幅也將進(jìn)一步收窄,支撐組件價格回到現(xiàn)金成本線以上。Q3輔材成本包括鋁邊框,玻璃等原材料價格或走跌,成本修復(fù)企業(yè)盈利情況有所改善。 •2025年10月-2025年12月:搶裝潮來臨,頭部企業(yè)沖擊出貨排名,二三線企業(yè)或面臨淘汰。年末9-11月組件廠提前備貨,以應(yīng)對年末的搶裝潮,屆時終端需求持續(xù)上行,推動企業(yè)排產(chǎn)穩(wěn)步走高,同時原材料成本攀升節(jié)奏更快,成本承壓下組件企業(yè)未必能享受產(chǎn)業(yè)鏈價格上行的紅利。此外頭部企業(yè)為沖擊年底組件出貨排名,有可能出現(xiàn)低價搶單的現(xiàn)象,經(jīng)歷1-11月的寒冬期后,進(jìn)入12月個別財務(wù)狀況差的三線企業(yè),甚至或出現(xiàn)二線企業(yè)因資不抵債而被迫出局。總體而言,Q4風(fēng)險與機(jī)遇并存,組件企業(yè)供應(yīng)鏈策略選取至關(guān)重要。 •2026年01月-2026年05月:Q1傳統(tǒng)淡季,需求高峰過后市場回歸理性。春節(jié)期間頭部企業(yè)預(yù)計放假10-15天不等,中小企業(yè)根據(jù)訂單量選擇隨時啟停。1-2月企業(yè)減產(chǎn)明顯。由組件需求不佳,價格上漲困難。集中式市場采購需求陸續(xù)暫停,價格企穩(wěn),分布式市場或因電價改革政策進(jìn)入穩(wěn)定階段,戶用側(cè)觀望情緒減弱,戶用分布式裝機(jī)有望恢復(fù)。 國內(nèi)分布式遭遇斷崖式下跌,海外市場撥云見日 •2025年06月-2025年08月:國內(nèi)需求預(yù)期轉(zhuǎn)冷,海外維持高增速,新項目并網(wǎng)陸續(xù)落地。分布式方面,大量訂單由于生產(chǎn)周期原因趕不上并網(wǎng)從而被迫取消,造成國內(nèi)分布式光伏需求銳減。集中式方面,規(guī)定630前集中完成一批大基地前期并網(wǎng),但由于政策延續(xù)性和地方政府限電因素,項目落地至少630及以后。Q3前夕,配電網(wǎng)、特高壓線纜等基礎(chǔ)設(shè)施的首批升級改造周期陸續(xù)落地,效能釋放有滯后,國內(nèi)組件企業(yè)放低下半年出貨目標(biāo)表明對后市的悲觀預(yù)期。海外方面,2024年開工項目也來到投產(chǎn)節(jié)點(diǎn),從地面電站和工商業(yè)端再度拉升新增裝機(jī)總量,后續(xù)由于夏季休假和極端天氣頻發(fā)原因?qū)⒃俣然芈洹?•2025年09月-2025年12月:國內(nèi)第三批大基地項目投產(chǎn)啟動,全球二次裝機(jī)高峰來臨,7-8海外夏季高溫。十四五結(jié)束在即,背負(fù)責(zé)任考核的省內(nèi)指標(biāo)和企業(yè)規(guī)劃進(jìn)度加快,國內(nèi)2025年將以第三批風(fēng)光大基地建成并網(wǎng)為主軸。隨新能源競價上網(wǎng)規(guī)則和施行不斷完善,國內(nèi)分布式裝機(jī)預(yù)計量呈快速下降繼而緩慢恢復(fù)狀。海外分布式在9-10月進(jìn)入了最后的一波并網(wǎng)高峰,隨即增速回落,中東、美洲的集中式項目在10-12月接棒成為裝機(jī)主力 •2026年01月-2026年03月:全球整體裝機(jī)量下降,海外印度支撐總體裝機(jī)量。1月國內(nèi)集中式裝機(jī)為Q4季度項目收尾,裝機(jī)和出貨需求較低。分布式由于電改實施,市場競價機(jī)制穩(wěn)定,工商業(yè)裝機(jī)逐步回歸穩(wěn)定。戶用由于需求和可接入容量有限,恐面臨倒退。海外,印度和中東非的集中式項目在1月接棒成為裝機(jī)主力 •2026年04月-2026年05月:國內(nèi)需求短期調(diào)整,海外季節(jié)性復(fù)蘇,歐洲春季安裝回暖,南歐分布式項目加速,印度財年結(jié)束后(3月31日)的淡季需求回落,中國廠商產(chǎn)能從東南亞加速遷移至中東、北非等地。國內(nèi)需求依賴大基地項目,工商業(yè)需求電改政策深化后保持平穩(wěn),戶用項目陸續(xù)起量。 3.產(chǎn)業(yè)鏈面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn) 美國對等關(guān)稅政策頒布成為全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的催化劑 ♦美國實施對等關(guān)稅成為全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的催化劑,巴西、土耳其、沙特成為擴(kuò)產(chǎn)首選。 ♦關(guān)稅不確定性加劇市場投資風(fēng)險,企業(yè)投資選址偏謹(jǐn)慎。 美國對東南亞光伏電池組件實施超高反傾銷關(guān)稅促進(jìn)新興市場快速崛起 ?SMM評論 東南亞是中國光伏企業(yè)規(guī)避美國貿(mào)易壁壘的核心生產(chǎn)基地,截至2024年12月中國企業(yè)在東南亞的電池產(chǎn)能達(dá)到73GW,自美國對東南亞雙反調(diào)查啟動后,中國組件在東南亞產(chǎn)量持續(xù)下降,開工率降至20%以下,中企在柬埔寨、泰國、馬來西亞、越南的電池組件基地陸續(xù)關(guān)停。但中國通過印尼、土耳其等進(jìn)行代工及第三方轉(zhuǎn)口,仍保持對美供應(yīng)。2024-2025年中國企業(yè)通過“去東南亞化”布局(如中東投資)和本土化生產(chǎn)(美國工廠)重構(gòu)價值鏈。全球光伏供應(yīng)鏈開始重組。美國對東南亞實施雙反關(guān)稅后,將推高本土組件生產(chǎn)成本、延緩清潔能源轉(zhuǎn)型。盡管本土企業(yè)如First Solar短期受益,但長期將陷入“高成本-低需求-投資萎縮”惡性循環(huán)。東南亞光伏電池組件產(chǎn)能加速轉(zhuǎn)移,促進(jìn)中國光伏全球化布局加速,和新興市場崛起。 海外光伏組件生產(chǎn)深度依賴進(jìn)口上游原材料中國供應(yīng)鏈主導(dǎo)暫不可撼動 2024年海外光伏組件需求分布集中于美國、歐洲但其組件產(chǎn)能占比小 中國在全球光伏供應(yīng)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位,涵蓋原材料、技術(shù)、制造等全鏈條。中國以外的主要光伏市場,如美國、歐洲、印度等地,對中國制造依賴度高,尤其在光伏電池和組件環(huán) 節(jié),中國在全球應(yīng)鏈的地位短期內(nèi)難以撼動。然而,隨著美國、歐洲、印度等國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,全球光伏供應(yīng)鏈格局正在發(fā)生變化。 各國提出制造本土化要求美國、印度本土產(chǎn)能建設(shè)遙遙領(lǐng)先歐洲節(jié)奏相對慢 其結(jié)合全球主要光伏市場-組件產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)測(2025-2030E)中印度、美國、歐洲和東南亞等市場情況進(jìn)行了解讀。 全球光伏市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存產(chǎn)業(yè)韌性提高推動光伏從“補(bǔ)充能源”向“主力能源”跨越 ?機(jī)遇 ♦政策與能源轉(zhuǎn)型: •全球碳中和政策強(qiáng)制打開市場空間:高耗能企業(yè)被強(qiáng)制要求降低碳排放,光伏成為重要的清潔能源。 • 傳統(tǒng)能源價格波動強(qiáng)化光伏經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢。 • 電力市場化交易能提升產(chǎn)業(yè)韌性,隨著全國統(tǒng)一電力市場體系(如中國“省間-省內(nèi)”兩級市場、歐洲“跨區(qū)域互聯(lián)市場”)的完善,光伏將深度融入電力市場。 ♦技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用場景拓展: • N型電池仍有較大滲透空間:中國光伏技術(shù)轉(zhuǎn)型快于海外,技術(shù)迭代是光伏行業(yè)持續(xù)降本增效的核心驅(qū)動力,海外N型市場滲透率有望進(jìn)一步提高。 • 鈣鈦礦疊層電池未來有機(jī)會對行業(yè)進(jìn)行顛覆和重構(gòu)。 • 光儲融合與多場景應(yīng)用釋放增量需求。BIPV、海上漂浮式光伏、農(nóng)光互補(bǔ)/漁光互補(bǔ)。 ♦新興市場藍(lán)海: • 中東日照充足、市場可開拓空間大。 • 非洲因電網(wǎng)覆蓋率低、柴油發(fā)電成本高,戶用光伏成為“剛需”。 ?挑戰(zhàn) ♦供需失衡: • 產(chǎn)能擴(kuò)張遠(yuǎn)超需求。 • 價格戰(zhàn)壓縮企業(yè)利潤空間。 • 結(jié)構(gòu)性過剩與區(qū)域失衡并存。 ♦貿(mào)易壁壘 地緣政治 • 歐美“本土制造”政策抬高貿(mào)易門檻:美國《通脹削減法案》(IRA);《凈零工業(yè)法案》(NZIA);印度重啟“ALMM認(rèn)證” ;土耳其對中國組件加征25%保障性關(guān)稅。 • 供應(yīng)鏈“調(diào)整與中國相關(guān)的業(yè)務(wù)布局”加速,但成本劣勢顯著。 • 貿(mào)易摩擦加劇市場分割。 ♦電網(wǎng)消納 技術(shù)適配 • 電網(wǎng)消納能力不足,棄光率提高。 • 電網(wǎng)改造與智能調(diào)控需求迫切:海外新興市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后,電網(wǎng)改造難度大、速度慢,部分國家(如印度、東南亞)電網(wǎng)割裂,省間/國間電力交易壁壘高。 • 儲能配套不足,經(jīng)濟(jì)性矛盾突出。 》點(diǎn)擊查看2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會專題報道
2025-06-12 22:20:24韓驍:2025下半年金銀或?qū)挿鹗幧闲?黃金上方壓力位3800美元【小金屬大會】
6月12日,在由 山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM) 主辦的 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大——主論壇 上,芷水投資有限公司總經(jīng)理韓驍對“2025年金銀行情回顧與未來展望”這一主題進(jìn)行了分享。 2025年宏觀貨幣環(huán)境 ?美國 Ø美國2024年GDP增長率2.8%,符合市場預(yù)期。 Ø美國經(jīng)濟(jì)增長開始放緩,通脹逐漸回落,金融環(huán)境風(fēng)險仍在。 Ø2025年影響因素:美聯(lián)儲貨幣政策,關(guān)稅,金融環(huán)境風(fēng)險,特朗普因素。 ØIMF預(yù)計美國2025年全年GDP增長1.8%,2026年全年GDP增長1.7%。 ?歐元區(qū) Ø歐元區(qū)2024年GDP增長率0.9%。 Ø領(lǐng)先于美國開始降息,降息節(jié)奏快于美國。 Ø2025年歐洲經(jīng)濟(jì)可能恢復(fù)差于預(yù)期,主要受烏克蘭沖突和關(guān)稅影響。 ØIMF預(yù)計歐元區(qū)2025年全年GDP增長0.8%,2026年全年GDP增長1.2%。 ?中國 Ø中國2024年GDP增長率5.0%。 Ø 維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健是重中之重(房地產(chǎn),投資,匯率)。 2025年價格影響因素 ?價格影響因素 黃金與白銀兩種傳統(tǒng)貴金屬的走勢在大多數(shù)情況下保持方向一致,根據(jù)近十年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計,兩者的相關(guān)性系數(shù)可以達(dá)到0.939。 影響:貴金屬價格何去何從 美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)政策依然是價格影響主線! 特朗普政策是最大變數(shù)! 價格影響機(jī)制 重點(diǎn)關(guān)注美國通脹和經(jīng)濟(jì)! 根據(jù)LSEG數(shù)據(jù),市場預(yù)計美聯(lián)儲在9月會議上降息至少25個基點(diǎn)的可能性高達(dá)77%。特朗普多次公開呼吁美聯(lián)儲主席鮑威爾降低利率,認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境需要更寬松的貨幣政策來刺激增長。 其列舉了特朗普關(guān)稅政策的相關(guān)內(nèi)容。 地緣政治展望: 其結(jié)合美國:標(biāo)準(zhǔn)普爾500波動率指數(shù)和倫敦現(xiàn)貨黃金等數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析。 歐洲央行貨幣政策: 仍然需要謹(jǐn)防歐元區(qū)的黑天鵝事件。 近期上漲資金從何而來? 其結(jié)合套利、投機(jī)、套保、需求以及戰(zhàn)略等對貴金屬市場進(jìn)行了分析。 此外,其還從貴金屬需求、貴金屬頭寸與持倉、貴金屬套保頭寸——黃金、貴金屬套保頭寸——白銀、貴金屬投機(jī)頭寸等對貴金屬價格影響因素進(jìn)行了解讀。 價格分析 •2025年影響貴金屬價格因素將重點(diǎn)圍繞在美聯(lián)儲貨幣政策。 •結(jié)合基本面與技術(shù)面的綜合因素,預(yù)計2025年下半年是個寬幅震蕩偏上漲行情,三季度震蕩概率較大,四季度可能偏上漲。 •2025年下半年黃金價格上方壓力位位于3800美元/盎司附近,下方低位位于3000美元/盎司附近。 •2025年下半年白銀價格上方壓力位位于38.0美元/盎司附近,下方低位位于28.0美元/盎司之間。; •2025年下半年白銀TD價格區(qū)間在7500元/千克-9000元/千克。 投資策略 套期保值策略 •預(yù)計2025年金屬價格是一個寬幅震蕩向上過程 •對于貴金屬以及鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)。有礦山的企業(yè)可以不保價。 •對于貴金屬以及鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈中游以及貿(mào)易企業(yè)。可以多通過高買低賣保值鎖定買賣價格利潤回避貴金屬市場價格波動帶來的風(fēng)險。 •對于貴金屬以及鉛鋅產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)。在企業(yè)原料庫存短缺時可以通過適當(dāng)價格買入保值來回避價格上漲帶來的損失。 投資策略 以往策略: 中長線投機(jī)交易者在1600美元/盎司附近的多單繼續(xù)持有,2200以下可以考慮建倉中長線多單,中短線投資者以寬幅震蕩偏多思路為主進(jìn)行交易。 下半年策略:之前多單繼續(xù)持有,無倉或者倉位合適者3100以下可以考慮建倉,中短線投資者以寬幅震蕩偏多思路為主進(jìn)行交易。 》點(diǎn)擊查看2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會專題報道
2025-06-12 20:12:45弘則彌道章左昊:中美博弈多空交織 全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易將走向何方【小金屬大會】
6月12日,在由 山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM) 主辦的 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會——主論壇 上,弘則彌道(上海)投資咨詢有限公司宏觀首席分析師章左昊對“中美博弈多空交織,全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易將走向何方”這一主題進(jìn)行了分享。 ?在當(dāng)下復(fù)雜的國際貿(mào)易環(huán)境中,中國出口美國的情況面臨諸多挑戰(zhàn)。但由于非美市場的支撐,總體中國出口還是頗有韌性。 其從港口完成集裝箱吞吐量/周度季節(jié)性、集裝箱船發(fā)運(yùn)量/中國-美國季節(jié)性進(jìn)行了介紹。 ?但不僅是中國,近期亞洲國家發(fā)往美國的集裝箱,除了日本略有改善外,普遍都在下滑。 ?數(shù)據(jù)有效性驗證——集裝箱數(shù)據(jù)與國對國的出口數(shù)據(jù)基本都對的上。 其結(jié)合日本、越南、韓國、德國等出口到美國的出口金額及集裝箱發(fā)運(yùn)量等數(shù)據(jù)展開了分析。 ?國別的集裝箱數(shù)據(jù)與按港口統(tǒng)計的數(shù)據(jù)還有美國的進(jìn)口數(shù)據(jù)基本是匹配的。 ?美國的補(bǔ)庫從去年4季度開始,但庫存并沒有補(bǔ)起來,是因為消費(fèi)也有前置行為 其從美國:庫存總額:季調(diào)同比,美國庫存銷售比/SA,美國耐用品消費(fèi):同比(季調(diào)),美國服務(wù)消費(fèi):同比(季調(diào)),美國非耐用品消費(fèi):同比(季調(diào))等角度進(jìn)行了闡述。 ?而在美國工資下行、美股表現(xiàn)不如去年、美國消費(fèi)信心走弱的情況下,很難預(yù)期消費(fèi)還能更好,美國的補(bǔ)庫可能會低于預(yù)期。 其結(jié)合美國耐用品消費(fèi)增速、美國平均時薪同比、美國標(biāo)普500指數(shù)(領(lǐng)先 3周)、密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)等數(shù)據(jù)變化進(jìn)行了闡述。 ?信用卡貸款增速還在下降,中國家電產(chǎn)量增速也在回落,美國的耐用品消費(fèi)增速很可能已經(jīng)見頂 其對美國耐用品消費(fèi)增速、美國商業(yè)銀行信用卡貸款SA同比、美國耐用品消費(fèi):同比(季調(diào))、白色家電產(chǎn)量同比等情況進(jìn)行了介紹。 從美國的就業(yè)數(shù)據(jù)看暫時美國經(jīng)濟(jì)還有韌性,美聯(lián)儲不急于行動 ?市場已經(jīng)把首次降息時點(diǎn)推遲至9月甚至更晚,預(yù)計全年2次 ?并且因為美國短期債務(wù)到期壓力比較大的問題,美債仍在被拋售 ?不僅是美債,最近因為特朗普對歐洲再次施壓,美國又出現(xiàn)了股債匯三殺 ?中國二季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較一季度有所回落 ?地產(chǎn)沒有趁熱打鐵,總體又回到偏冷的狀態(tài)中 ?整體產(chǎn)能過剩局面略有改善,但還不夠 ?歐洲這邊的情況比預(yù)期的好一些 ?這可能與歐洲利率降的更早更多有關(guān)系 ?美國如果補(bǔ)庫不及預(yù)期,即便歐洲偏好一些,全球總需求可能還是偏弱,下半年需求仍需謹(jǐn)慎看待。 》點(diǎn)擊查看2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會專題報道
2025-06-12 20:12:36趙武壯:《兩用物項》的戰(zhàn)略意義及長遠(yuǎn)影響【小金屬大會】
6月12日,在由 山東恒邦治煉股份有限公司、上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司(SMM) 主辦的 2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大——主論壇 上,中國有色金屬工業(yè)協(xié)會政研室原副主任趙武壯跟與會嘉賓分享了“兩用物項出口管制”這一主題。其表示:最近兩年,中國政府依據(jù)國際限制核擴(kuò)散等禁止大規(guī)模殺傷武器公約及公約確定的兩用物項管理目錄等國際法律文件,出臺了加強(qiáng)銦、鍺、鎵等稀散金屬出口管制措施。截至目前,中國根據(jù)兩用物項出口管制的有色金屬共有15種,包括銦、鎵、鍺、碲四種稀散金屬,鎢、鉬、銻、鉍四種稀有金屬以及釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧和釔七種稀土金屬。 一、兩用物項出口管制 出口管制作為一種國際通行做法,是指對兩用物項、軍品、核以及其他與維護(hù)國家安全和利益、履行防擴(kuò)散等國際公約義務(wù)相關(guān)的貨物、技術(shù)、服務(wù)等物項出口,采取禁止或者限制性措施,是維護(hù)國家主權(quán)、安全、發(fā)展利益和履行國際義務(wù)的重要手段。軍民兩用物項出口管制涉及面非常廣泛。中國針對核、生物、化學(xué)、導(dǎo)彈等敏感物項及軍品制定了對應(yīng)的出口管制清單。其中,除《軍品出口管理清單》外,其他清單所列物項被商務(wù)部和海關(guān)總署統(tǒng)一列入《兩用物項和技術(shù)出口許可證管理目錄》,并列明了相應(yīng)的海關(guān)商品編號來進(jìn)行管理。 目前國家商務(wù)部每年向1000多家企業(yè)發(fā)放兩用物項的出口許可證,涉及金額200多億美元。這既體現(xiàn)中國在新形勢下履行防擴(kuò)散的國際義務(wù)、維護(hù)國家安全、服務(wù)企業(yè)開展國際貿(mào)易的擔(dān)當(dāng)和能力,也對企業(yè)建立完善出口管制的合規(guī)機(jī)制、加強(qiáng)合規(guī)隊伍能力建設(shè)、加強(qiáng)關(guān)于兩用物項的全流程管理,促進(jìn)中國對外貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求和期望。 中國兩用物項出口管制管理工作起步較晚。20世紀(jì)90年代初,對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部科技司成立專門處室,開始具體負(fù)責(zé)中國兩用物項的出口管制管理工作。2005年底發(fā)布了《兩用物項和技術(shù)進(jìn)出口許可證管理辦法》(中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國海關(guān)總署令2005 年第29號),附件包含《兩用物項和技術(shù)進(jìn)出口許可證管理目錄》。自2012年始,《管理目錄》每年更新一次。現(xiàn)行的是2024年11月15日公布《中華人民共和國兩用物項出口管制清單》(以下簡稱《兩用物項管制清單》),該《兩用物項管制清單》于2024年12月1日實施。 《兩用物項管制清單》幾乎涵蓋了所有有色金屬,并可以根據(jù)需要拓展和延伸這些有色金屬的范圍,并根據(jù)需要由商務(wù)部和海關(guān)總署制定不同的出口管理辦法。可以是針對某一個國家的出口管理辦法,也可以是針對所有該稅號出口產(chǎn)品的管理辦法。譬如,2025年2月4日商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告,決定對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項實施出口管制,出口經(jīng)營者出口所涉及物項應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國出口管制法》《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》的相關(guān)規(guī)定向國務(wù)院商務(wù)主管部門申請許可。而商務(wù)部2024年12月3日發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)相關(guān)兩用物項對美國出口管制的公告》,禁止兩用物項對美國軍事用戶或軍事用途出口。原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項對美國出口;對石墨兩用物項對美國出口,實施更嚴(yán)格的最終用戶和最終用途審查。 國外同樣實行兩用物項管制。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國家的具有:“瓦森納協(xié)定”、“核供應(yīng)國集團(tuán)”、“導(dǎo)彈及其技術(shù)控制機(jī)制”和“澳大利亞集團(tuán)”四個國際多邊管制機(jī)構(gòu)被稱為“四大機(jī)制”,是國際層面具有較強(qiáng)影響力的多邊管制機(jī)制。其中,“瓦森納協(xié)定”涉及常規(guī)武器,“核供應(yīng)集團(tuán)和導(dǎo)彈及其技術(shù)控制機(jī)制”涉及核和導(dǎo)彈,“澳大利亞集團(tuán)”涉及生化。以上四項機(jī)制均以清單形式對先進(jìn)敏感物項和技術(shù)進(jìn)行管制,通過定期召開會議、信息交流等形式保障成員國內(nèi)部溝通和管制情況的評估審查;成員國通過國內(nèi)法實施管制,在約束力方面,瓦森納協(xié)定和核供應(yīng)國集團(tuán)較強(qiáng),澳大利亞集團(tuán)和導(dǎo)彈及其技術(shù)控制機(jī)制次之。中國《兩用物項管制清單》的源頭就來自“四大機(jī)制”。 二、加強(qiáng)兩用物項出口管制的影響 國家加強(qiáng)對銦、鎵、鍺、碲、鎢、鉬、銻、鉍以及釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧和釔等稀土金屬出口管制,對國內(nèi)相關(guān)企業(yè)和世界相關(guān)國家肯定會造成影響。以2023年7月3日公告的鎵、鍺產(chǎn)品出口管制為例,兩年來中國鎵、鍺產(chǎn)品出口經(jīng)歷了由不適應(yīng),到適應(yīng)的變化階段。2023年7月,管制政策公告后,中國鎵、鍺出口一度銳減,8、9月份出口量為零。10月第一批許可證發(fā)放后,出口才逐漸有所恢復(fù)。2024年中國鎵、鍺產(chǎn)品出口總體正常,其中單筆金屬鎵出口量達(dá)到8噸,已經(jīng)超過管制前的最大單筆出口數(shù)量。 加強(qiáng)鎵、鍺產(chǎn)品出口管制兩年來,從正面影響看,一是中國企業(yè)的出口定價權(quán)有所提升,2024年中國鎵出口價格高于國內(nèi)市場60%以上,鍺高于20%以上,出口價格高于國內(nèi)市場價格。二是出口訂單向優(yōu)勢企業(yè)集中,扶優(yōu)撫強(qiáng)效果顯現(xiàn)。三是下游產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移,促進(jìn)了我國鎵、鍺產(chǎn)業(yè)升級。具體表現(xiàn)是紅外鏡頭和紅外整機(jī)出口占比顯著增加;世界LED封裝、鍺催化劑產(chǎn)能向中國大陸轉(zhuǎn)移;中國高純鎵生產(chǎn)企業(yè)向下游晶體材料延伸,襯底材料生產(chǎn)企業(yè)向器件延伸。 中國加強(qiáng)鎵、鍺產(chǎn)品出口管制也必然會產(chǎn)生一些負(fù)面影響。一是國外加大了資源開發(fā)力度,并取得了進(jìn)展。譬如,美國正在推進(jìn)鉛鋅冶煉提鎵、鍺;2024年末剛果(金)已經(jīng)生產(chǎn)出鍺精礦產(chǎn)品。二是替代技術(shù)研發(fā)加快。在新技術(shù)革命的推動下,材料之間的相互替代不可避免,只要不計性能和經(jīng)濟(jì)性方面存在的差異,都是可以實現(xiàn)的。如民用領(lǐng)域的紅外鍺產(chǎn)品正在被硅系、碲系紅外材料替代。對此,也要有足夠的認(rèn)識。三是走私或變相規(guī)避頻現(xiàn)。 三、幾點(diǎn)認(rèn)識 一是出臺有效政策,幫助企業(yè)解決產(chǎn)品銷售。實施出口管制必然會導(dǎo)致產(chǎn)品供需出現(xiàn)階段性失衡,所以在用好國家戰(zhàn)略儲備政策的同時,需要在國家政策支持下探索更加靈活的商業(yè)儲備方式,發(fā)揮市場機(jī)制的基礎(chǔ)作用,解決階段性市場供需失衡問題,保持企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常和穩(wěn)定。 二是簡化、優(yōu)化審批流程,為企業(yè)提供便利服務(wù)。完善企業(yè)資質(zhì)評定制度,對通過行業(yè)信用評級資質(zhì)的企業(yè),給予一定的簡化出口審批流程待遇。同時,針對小批次/小批量送檢或認(rèn)證訂單,設(shè)置特別通道,落實企業(yè)責(zé)任,定期檢驗核實,簡化、優(yōu)化審批流程。 三是根據(jù)情況變化,適時更新管制物項清單。國家《兩用物項管制清單》是動態(tài)的,需要依據(jù)管制效果,結(jié)合資源供給、科技進(jìn)步等動態(tài)因素調(diào)整。 四是建立和完善物料追蹤體系。從保障管制效果和政策威懾力,防止企業(yè)被動違規(guī)出發(fā),需要從源頭開始建立管制物項追蹤體系,提高全產(chǎn)業(yè)鏈對產(chǎn)品流向的監(jiān)督意識,落實誰出口誰擔(dān)責(zé),減少個別違規(guī)行為對產(chǎn)業(yè)整體的影響。 》點(diǎn)擊查看2025 SMM(第十三屆)小金屬產(chǎn)業(yè)大會專題報道
2025-06-12 20:12:07