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券商晨會精華:鉬鎢價格持續(xù)上漲,重視戰(zhàn)略金屬投資機遇
昨日市場全天震蕩反彈,三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.14萬億,較上個交易日放量22.3億。板塊方面,美容護理、足球概念、創(chuàng)新藥、寵物經(jīng)濟等板塊漲幅居前,汽車整車、鋼鐵、白酒、煤炭等板塊跌幅居前。截至收盤,滬指漲0.43%,深成指漲0.16%,創(chuàng)業(yè)板指漲0.48%。 在今天的券商晨會上,中信建投表示,鉬鎢價格持續(xù)上漲,重視戰(zhàn)略金屬投資機遇;中金公司認為,人民幣對美元可能還有升值空間;華泰證券表示,預(yù)定利率下調(diào)在即,保險行業(yè)成本有望降低。 中信建投:鉬鎢價格持續(xù)上漲,重視戰(zhàn)略金屬投資機遇 中信建投表示,年初至今,銻、鉍、鎢、鉬等戰(zhàn)略金屬價格輪番表現(xiàn)。近年來,一眾戰(zhàn)略小金屬價格中樞呈顯著上移態(tài)勢,主要原因在于資源稀缺性及供給剛性日益凸顯、需求端受益于新能源、新材料、制造業(yè)升級、軍工等發(fā)展,疊加關(guān)鍵礦產(chǎn)資源已成為各國博弈的新“戰(zhàn)場”,中信建投持續(xù)看好國內(nèi)優(yōu)勢戰(zhàn)略礦種價值回歸及股票估值重估,建議重視戰(zhàn)略金屬投資機遇。 中金公司:人民幣對美元可能還有升值空間 中金公司表示,從中長期來看,美元在全球儲備中仍有舉足輕重的地位,但地緣政治經(jīng)濟變局也帶來了挑戰(zhàn)。短期來看,美國面臨財政、貿(mào)易“雙赤字”,尤其是國債發(fā)行壓力上升,美元貶值壓力可能未完全釋放。另一方面,我國金融周期調(diào)整趨緩而技術(shù)進步加速,加上美元可能貶值,過去幾年經(jīng)常項目積累的待結(jié)匯資金結(jié)匯動機也可能增強,對人民幣匯率形成支撐。 華泰證券:預(yù)定利率下調(diào)在即,保險行業(yè)成本有望降低 華泰證券認為,近期人民幣升值預(yù)期以及公募改革推升了A、H兩個市場的流動性水平,并帶動保險股上漲。從基本面看,在預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機制下,壽險產(chǎn)品預(yù)定利率有望于今年三季度下調(diào),改善年初以來的壽險產(chǎn)品成本收益倒掛情況,整體銷售動能有望改善。當前保險股估值處于歷史低位,壓制壽險公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差損擔憂仍然存在,在流動性以及基本面改善的背景下,下半年保險板塊仍有可能獲得不錯的收益。華泰證券看重資產(chǎn)負債匹配的重要性。
2025-06-04 09:04:54金屬多飄紅 期銅收升,紐銅較倫銅升水仍處高位【6月3日LME收盤】
6月3日(周二),倫敦金屬交易所(LME)期銅收升,美國關(guān)稅政策的不確定性令美國期銅較倫敦指標期銅的升水保持在高位。 倫敦時間6月3日17:00(北京時間6月4日00:00),LME三個月期銅收高17.50美元或0.18%,收報每噸9,634美元。 最活躍的美國COMEX期銅合約最新下跌0.17%,至每磅4.85美元,較LME指標期銅的升水為每噸1,058美元。 COMEX期銅周一曾觸及4.9495美元的4月29日以來最高,美國總統(tǒng)特朗普將把鋼鐵和鋁的進口關(guān)稅從目前的25%提高至50%,投資者對此感到擔憂,這意味著美國對銅征收新的關(guān)稅的可能性變大,具體取決于華盛頓正在進行的調(diào)查。 此前國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。5月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%,比上月上升0.5個百分點;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%,比上月下降0.1個百分點;綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%,比上月上升0.2個百分點,中國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持擴張。 美元走強,限制了銅價漲勢。 LME注冊倉庫銅庫存繼續(xù)減少,為倫敦銅價提供支撐。LME周二公布庫存數(shù)據(jù)顯示,銅庫存減少4,600噸或3.10%,至143,850噸,為近一年來的最低水平。 現(xiàn)貨銅較三個月期銅升水最新報每噸51美元,顯示出對LME系統(tǒng)近期供應(yīng)的擔憂。
2025-06-04 08:52:43端午假期新房成交冷熱不一 5月二手房以價換量仍是主流
今年端午假期,新房市場成交冷熱不一。 中原地產(chǎn)6月3日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年端午假期(5.31-6.2)上海新建商品住宅共成交4.61萬平方米,同比增長87.4%。 “按我們監(jiān)測到的數(shù)據(jù),端午假期上海超過100個項目有簽約記錄,大部分樓盤簽約只是個位數(shù),不過今年假期仍有部分熱門樓盤出現(xiàn)規(guī)模不小的簽約。這其中,一些品質(zhì)較高的樓盤,因簽約量較大,從而推高了交易數(shù)據(jù)。”中原地產(chǎn)高級研究經(jīng)理盧文曦表示。 在武漢,中指院今日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年端午假期期間,武漢市新建商品住宅網(wǎng)簽571套,網(wǎng)簽面積為6.49萬平方米,較去年假期增加26%。 據(jù)了解,武漢今年端午期間交易量上升,主要是因為開發(fā)商抓住假期時機,加大推盤及營銷力度,多個項目節(jié)前取證開盤銷售,銷售情況不錯的樓盤多為新規(guī)劃項目,產(chǎn)品力優(yōu)勢明顯,使得去化情況較好。 在深圳,據(jù)深圳中原研究中心統(tǒng)計,今年端午假期(5.31-6.2),深圳全市一手住宅現(xiàn)售+預(yù)售成交194套,其中一手住宅預(yù)售成交167套,較去年端午假期下滑23.4%;二手住宅成交97套,較去年上升32.9%。 中指院高級分析師孟新增介紹,今年端午小長假期間,部分城市一些樓盤的確表現(xiàn)不錯,不過整體來看,多數(shù)城市的項目雖然延續(xù)之前促銷活動,但市場整體表現(xiàn)相對平淡。 其表示,從5月市場交易情況來看,百城新房價格環(huán)比漲幅擴大,二手房延續(xù)“以價換量”態(tài)勢。 據(jù)中指院監(jiān)測數(shù)據(jù),2025年5月,全國百城新建住宅均價16815元/平方米,環(huán)比上漲0.30%,漲幅較4月擴大0.16個百分點,同比上漲2.56%。 多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者,均價上揚,與成交結(jié)構(gòu)的推動因素有一定關(guān)系 “改善盤活躍,推動了5月的均價繼續(xù)上漲,尤其是一線城市漲幅更加明顯。這其中,一線城市環(huán)比上漲0.9%,增幅比上月上升0.53個百分點;同時也要看到,二線城市環(huán)比僅微增0.06%,較上月0.1%的增幅出現(xiàn)下降,三四線城市環(huán)比繼續(xù)下跌。”廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉稱。 對于這種現(xiàn)象,58安居客研究院院長告訴記者,從供應(yīng)端角度觀察,年中通常是房產(chǎn)銷售的重要節(jié)點,開發(fā)商們會在高能級城市加快推盤速度,優(yōu)質(zhì)房源供應(yīng)的增加,因此成為推動市場交易活躍度提升的一股重要力量。 “不少房企目前押注‘高端改善盤’,使得核心城市優(yōu)質(zhì)項目集中入市。另外,核心城市土地側(cè)的熱度,也會傳導至新房市場,北京、上海、杭州等城市均拍出高總價及高單價地塊,尤其是杭州總體溢價率明顯領(lǐng)先于其它城市,這對于提高市場熱度及預(yù)期,也起到了一定作用。”張波在接受記者采訪時說。 業(yè)內(nèi)人士指出,部分高能級城市核心地段項目熱銷之際,也應(yīng)注意到,5月二手住房價格環(huán)比跌幅擴大,各線城市均出現(xiàn)程度不等的回落。 中指院數(shù)據(jù)顯示,2025年5月,百城二手住宅均價13794元/平方米,環(huán)比下跌0.71%,跌幅較3月擴大0.02個百分點;同比下跌7.24%。 李宇嘉介紹,4月以來二手房掛牌量繼續(xù)增加,尤其是出現(xiàn)大戶型在市場掛牌量增長的現(xiàn)象。 “部分業(yè)主置換需求增加,使得掛牌量有所增長,而改善型新盤的入市,與存量房的競爭效應(yīng)變得明顯,加上愿意降價賣房的業(yè)主有所增加,導致二手房價格調(diào)整較為明顯。”李宇嘉說。 對此,張波也指出,由于新房市場政策的調(diào)整和開發(fā)商讓利,可能會有一些購房者轉(zhuǎn)向新房市場,導致二手房市場的競爭加劇。其預(yù)計,二手房掛牌量如果繼續(xù)增加,可能會倒逼二手房價格繼續(xù)回落。 “從二手房市場來看,熱點城市的核心地段由于土地稀缺、人口流入量大、經(jīng)濟發(fā)展水平高等因素,房價有望保持相對穩(wěn)定,部分具有地段優(yōu)勢的稀缺房源甚至可能出現(xiàn)小幅上漲。而那些并無獨特地段、資源等優(yōu)勢的房源,則面臨市場競爭壓力。對于一些庫存較大的中小城市,二手房市場去化壓力仍然較大,還需繼續(xù)通過降價等方式來促進成交。”張波補充道。 孟新增也認為,二手房的學區(qū)需求階段性得到釋放后,年中成交預(yù)計逐步趨穩(wěn),在高掛牌量因素影響下,短期內(nèi)二手房市場“以價換量”仍是市場主流。
2025-06-03 18:31:31金屬均飄紅 期銅收漲,紐銅較倫銅升水擴大【6月2日LME收盤】
6月2日(周一),倫敦金屬交易所(LME)期銅收升,與此同時美國期銅跳漲,較倫敦期銅的升水擴大,此前美國總統(tǒng)特朗普表示將把鋁和鋼鐵進口關(guān)稅翻倍至50%。 倫敦時間6月2日17:00(北京時間6月3日00:00),LME三個月期銅收高118.50美元或1.25%,收報每噸9,616.50美元。 交投最活躍的COMEX期銅合約一度觸及4月29日以來最高的4.9495美元,7月合約最新上漲3.74%,報每磅4.8525美元。 **特朗普稱將把鋼鋁進口關(guān)稅提高至50%** 據(jù)中國新聞網(wǎng)報道,美國總統(tǒng)特朗普30日表示,將把鋼鐵和鋁的進口關(guān)稅從目前的25%提高至50%。 據(jù)美聯(lián)社報道,特朗普當天在訪問位于賓夕法尼亞州的美國鋼鐵公司期間,宣布將對鋼鐵進口征收新的關(guān)稅,稱此舉是為了保護美國國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)。 隨后,特朗普在其社交媒體上表示,他將把鋁進口關(guān)稅從目前的25%上調(diào)至50%。鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效。 Panmure Liberum分析師Tom Price表示:“盡管特朗普的最新言論中根本沒有提到銅,但市場顯然在消化2月調(diào)查后實施進口關(guān)稅的風險,”他指的是華盛頓正在進行的對進口銅可能征收新關(guān)稅的調(diào)查。 COMEX期銅較LME期銅的升水從上周五的每噸772美元擴大至上千美元。 **紐銅升水,LME銅庫存下降** 摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份報告中稱:“目前,COMEX升水可能會繼續(xù)令銅流向美國,進而拉低美國以外的庫存,并使美國以外的市場繼續(xù)吃緊。”該行估計,在過去八周里,大約有20萬噸額外的銅被進口至美國。 LME注冊倉庫中的銅庫存自2月中旬以來下降了45%,至148,450噸,為近一年來最低。 LME現(xiàn)貨銅較三個月期銅升水上周達到每噸51.57美元,為2022年11月以來最高,表明市場對LME系統(tǒng)近期供應(yīng)的擔憂。該升水周一報46美元。 **美國制造業(yè)連續(xù)第三個月萎縮** 數(shù)據(jù)顯示5月美國制造業(yè)連續(xù)第三個月萎縮,美元續(xù)降,這使得以美元定價的金屬對使用其他貨幣的買家更具吸引力。 美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)最新公布數(shù)據(jù)顯示,美國5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為48.5%,低于4月的48.7%。 **中國5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)回升** 2025年5月31日國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布了中國采購經(jīng)理指數(shù)。5月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%,比上月上升0.5個百分點;非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%,比上月下降0.1個百分點;綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.4%,比上月上升0.2個百分點,中國經(jīng)濟總體產(chǎn)出保持擴張。 中國商品期貨市場周一因端午假期休市,周二將恢復交易。 **高盛上調(diào)下半年鋁價預(yù)估** LME三個月期鋁上漲22美元或0.90%,收報每噸2,466美元,美國買家的鋁溢價急升,對特朗普將進口關(guān)稅翻倍的計劃做出了反應(yīng)。 投行高盛(Goldman Sachs)將2025年下半年的鋁價預(yù)測上調(diào)140美元,至每噸2,280美元,稱因市場供應(yīng)過剩規(guī)模小于預(yù)期,但預(yù)計2026年初鋁價將會下跌。(文華綜合)
2025-06-03 09:07:21突發(fā):特朗普稱將把進口鋼鐵關(guān)稅提高至50%!利空來襲,油價跳水!玻璃期價何時觸底
祝大家端午安康!先來關(guān)注下最新消息。 特朗普稱將把進口鋼鐵關(guān)稅從25%提高至50% 據(jù)央視新聞消息,當?shù)貢r間5月30日,美國總統(tǒng)特朗普表示,將把進口鋼鐵的關(guān)稅從25%提高至50%。 美國白宮當天在社交媒體上發(fā)布公告稱,為進一步保護美國鋼鐵行業(yè)免受外國和不公平競爭的影響,從下周起,美國進口鋼鐵關(guān)稅將從25%提高至50%。 特朗普于當?shù)貢r間2月10日簽署行政命令,宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅。3月12日,特朗普對所有進口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的舉措正式生效。 此外,特朗普表示,包括特斯拉在內(nèi)的美國汽車制造商必須在美國生產(chǎn)整車和所有零部件,而不是在國外生產(chǎn)。 特朗普表示,之前汽車制造商在加拿大、墨西哥和歐洲國家生產(chǎn)零部件,這讓他很困擾,但在接下來的一年里,這些汽車制造商“必須在美國生產(chǎn)整車”。 歐佩克+7月或超預(yù)期增產(chǎn) 5月30日晚,據(jù)路透社報道,消息人士稱,歐佩克+可能在周六的會議上討論7月石油增產(chǎn)問題,增產(chǎn)量或?qū)⒋笥谑袌鲱A(yù)期的每日41.1萬桶。 報道稱,盡管額外的供應(yīng)打壓了油價,但歐佩克+成員國一直在快速提高產(chǎn)量。該組織的領(lǐng)導國沙特和俄羅斯此舉的部分意圖是懲罰超額生產(chǎn)的成員國,并奪回市場份額。一些消息人士表示,哈薩克斯坦周四關(guān)于不會減產(chǎn)的聲明在歐佩克+內(nèi)部引發(fā)了爭論,這一因素可能使周六的會議傾向于更大幅度的增產(chǎn)。 俄羅斯和沙特周五沒有立即回應(yīng)置評請求。 消息出爐后,國際油價短線跳水,WTI原油期貨盤中跌破60美元/桶大關(guān)。 跌破1000元/噸大關(guān)!玻璃期價何時觸底? 近期,玻璃現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌,期貨價格也持續(xù)走弱。昨日,玻璃期貨主力合約跌破1000元/噸大關(guān),最低下探至971元/噸。 “本周國內(nèi)浮法玻璃剛需疲軟,價格持續(xù)下跌。”方正中期期貨分析師魏朝明表示,本周有兩條浮法玻璃生產(chǎn)線開工,疊加個別大廠傳出復產(chǎn)計劃,市場觀望情緒愈發(fā)濃厚。 在他看來,雖然現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不佳,但期貨價格受湖北環(huán)保消息影響出現(xiàn)波動,周三玻璃主力合約一度反彈至1050元/噸。隨著梅雨季臨近,需求持續(xù)偏弱,疊加上述復產(chǎn)消息,期貨價格迅速回落,主力合約跌破1000元/噸關(guān)口,創(chuàng)下階段性新低。從基本面來看,期貨價格的走勢在市場預(yù)期范圍內(nèi)。 據(jù)南華期貨分析師壽佳露介紹,近期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)疲軟,產(chǎn)銷情況不佳。湖北省現(xiàn)貨價格持續(xù)走低,一度跌至1010元/噸,外發(fā)價格更是跌破1000元/噸,現(xiàn)貨價格補跌印證了此前的市場預(yù)期。此外,玻璃廠家?guī)齑娉掷m(xù)處于高位,下游企業(yè)補庫的積極性不高。 壽佳露稱,2025年1—5月,玻璃表觀需求量累計同比下滑10%,低于市場預(yù)期。按照當前的表觀需求趨勢推算,若要實現(xiàn)下半年玻璃市場供需平衡,浮法玻璃日熔量需降至15.4萬噸;若要在淡季去庫存,則需要更低的日熔量。 “當前玻璃市場面臨的主要壓力是需求疲軟的狀況和較弱的市場預(yù)期。這導致即便在日熔量偏低的情況下,玻璃市場仍存在供需錯配問題。”壽佳露表示,當前市場的預(yù)期是低價促使玻璃企業(yè)進入新一輪檢修期。后期基本面改善的主要途徑是產(chǎn)能出清或需求回暖,產(chǎn)能出清的可能性更大。 中信建投期貨能化高級分析師胡鵬對此表示認同:“后期基本面能否得到改善,關(guān)鍵在于價格下跌后,供應(yīng)能否隨之下降。在下半年‘金九銀十’旺季來臨之前,若玻璃供應(yīng)能夠下降,那么企業(yè)的高庫存壓力將有望得到緩解。” 期貨日報記者在采訪中了解到,目前,玻璃價格已處于相對低位,以天然氣和石油焦為燃料的玻璃生產(chǎn)線處于虧損狀態(tài),而以煤制氣為燃料的生產(chǎn)線仍有盈利空間。 “從估值角度來看,玻璃價格距離全產(chǎn)業(yè)鏈虧損仍有約100元/噸的下跌空間。”壽佳露認為,當前,供應(yīng)端并未出現(xiàn)超預(yù)期的檢修情況,部分生產(chǎn)線仍在點火投產(chǎn),這為空頭繼續(xù)打壓玻璃價格提供了支撐,短期內(nèi)玻璃價格低估值的狀態(tài)難以扭轉(zhuǎn)。 魏朝明表示,玻璃價格走勢體現(xiàn)了行業(yè)環(huán)境的深刻變化,在供需錯配的情況下,玻璃價格中長期將持續(xù)偏弱運行。“玻璃行業(yè)冷修與復產(chǎn)并存,從行業(yè)庫存水平來看,少量生產(chǎn)線檢修對行業(yè)供需格局難以產(chǎn)生根本性影響。”他認為,玻璃行業(yè)潛在供應(yīng)能力充足,若行業(yè)利潤有所改善,將激發(fā)更多處于檢修狀態(tài)的產(chǎn)線復產(chǎn)。 在壽佳露看來,后期供應(yīng)端的產(chǎn)能出清情況將決定玻璃價格走勢。“從交易邏輯來看,玻璃低價持續(xù)時間越長,市場對行業(yè)停產(chǎn)檢修和產(chǎn)能出清的預(yù)期就會越強烈。”她說。 “目前來看,玻璃期貨主力合約跌破1000元/噸的整數(shù)關(guān)口后,短期無明確的支撐位。”魏朝明表示,與主力合約相比,當前玻璃生產(chǎn)原料如煤炭、純堿等價格均顯著回落,玻璃價格還有下跌空間。 胡鵬則認為,玻璃期價下方空間較為有限。他預(yù)計,極端情況下玻璃期價或下探至900元/噸。在他看來,隨著玻璃價格持續(xù)下行,玻璃產(chǎn)業(yè)或邁入新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整期。
2025-05-31 10:37:47
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