利比亞二硅鉬棒產(chǎn)量
利比亞二硅鉬棒產(chǎn)量大概數(shù)據(jù)
時間 | 品名 | 產(chǎn)量范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2019 | 二硅鉬棒 | 5000-7000 | 噸 |
2020 | 二硅鉬棒 | 6000-8000 | 噸 |
2021 | 二硅鉬棒 | 5500-7500 | 噸 |
2022 | 二硅鉬棒 | 7000-9000 | 噸 |
2023 | 二硅鉬棒 | 6500-8500 | 噸 |
利比亞二硅鉬棒產(chǎn)量行情
利比亞二硅鉬棒產(chǎn)量資訊
金屬集體上揚 滬錫、多晶硅領漲 焦煤漲超2% 歐線集運大漲【SMM午評】
SMM6月4日訊: 金屬市場方面: 截至午間收盤,內(nèi)盤基本金屬全線上漲,滬銅漲0.68%,滬鋅漲0.92%,滬鋁張0.63%,滬鉛漲0.48%,滬錫漲2.64%,滬鎳漲0.94%。 此外,氧化鋁漲0.87%。碳酸鋰漲0.74%,工業(yè)硅跌0.14%,多晶硅漲2.52%。 黑色系均飄紅,鐵礦漲0.86%,螺紋漲0.61%,熱卷漲0.95%。不銹鋼漲0.28%。雙焦方面:焦煤漲2.16%,焦炭漲1.62%。 外盤金屬方面,截至11:46分,LME金屬全線上漲,倫鋅漲0.3%,倫銅、倫鉛微漲,倫鋁漲0.51%,倫錫、倫鎳均漲0.4%。 貴金屬方面,截至11:46分,COMEX黃金漲0.272%,COMEX白銀漲0.12%;國內(nèi)方面,滬金跌0.16%,滬銀漲0.26%。 截至午間收盤,歐線集運主力合約漲5.38%,報2168.8。 截至6月4日11:46分,部分期貨午間行情: 》6月4日SMM金屬現(xiàn)貨價格 現(xiàn)貨及基本面 銅: 今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水130元/噸-升水0元/噸,均價貼水65元/噸較上一交易日跌5元/噸;濕法銅報貼水190元/噸-貼水170元/噸,均價貼水180元/噸較上一交易日跌10元/噸。廣東1#電解銅均價78295元/噸較上一交易日漲115元/噸,濕法銅均價為78180元/噸較上一交易日漲110元。現(xiàn)貨市場:廣東庫存已經(jīng)連續(xù)4天大幅增加,目前庫存已經(jīng)較前期低位增加了1.43萬噸…… 》點擊查看詳情 宏觀面 國內(nèi)方面: 【預告:國新辦定于6月6日上午10時就中國與南亞經(jīng)貿(mào)合作及第9屆中國—南亞博覽會有關情況舉行新聞發(fā)布會】 國務院新聞辦公室定于2025年6月6日(星期五)上午10時舉行新聞發(fā)布會,請商務部副部長鄢東,云南省副省長劉勇介紹中國與南亞經(jīng)貿(mào)合作及第9屆中國—南亞博覽會有關情況,并答記者問。 【中國央行公開市場今日凈回籠6億元人民幣】 中國央行今日開展2149億元7天期逆回購操作,因今日有2155億元7天期逆回購到期,當日實現(xiàn)凈回籠6億元。 【央行“組合拳”呵護 六月市場流動性整體可控】 在貨幣政策持續(xù)發(fā)力的背景下,資金面延續(xù)寬松態(tài)勢,順利實現(xiàn)平穩(wěn)跨月。截至6月3日收盤,各期限資金利率皆有所下行,反映流動性松緊的指標——DR007加權平均利率大幅下行11.49個基點,報1.5496%。分析人士認為,市場流動性整體可控,預計6月初在逆回購精準投放與財政支出共同作用下,資金利率有望維持低位,債市情緒或?qū)⑵蠓€(wěn)回升。(財聯(lián)社) ? 6月4日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.1886元 美元方面: 截至11:46分,美元指數(shù)漲0.03%,報99.3。美元指數(shù)窄幅波動,全球貿(mào)易局勢的不確定性抵消美國就業(yè)數(shù)據(jù)提振風險偏好的影響。央視新聞報道,當?shù)貢r間6月3日,美國白宮發(fā)表聲明稱,美國總統(tǒng)特朗普宣布將進口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關稅從25%提高至50%,該關稅政策自美國東部時間2025年6月4日凌晨00時01分起生效。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,美國4月職位空缺增加19.1萬個,但裁員人數(shù)增加19.6萬人,創(chuàng)九個月來最大增幅,暗示勞動力市場狀況正趨軟。市場目前關注周五的美國5月非農(nóng)就業(yè)報告。美聯(lián)儲決策者周二重申在制定貨幣政策時要謹慎行事,因特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)給美國經(jīng)濟前景注入大量不確定性和經(jīng)濟疲軟的風險。 經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)周二警告稱,由于特朗普政府的貿(mào)易政策嚴重影響美國經(jīng)濟,全球經(jīng)濟放緩幅度超過預期,這加劇市場對全球經(jīng)濟的擔憂。經(jīng)合組織預測,2025年美國經(jīng)濟預計增長1.6%,低于此前預測的2.2%。預計2025年和2026年的全球經(jīng)濟增速均為2.9%,低于今年3月份預測的3.1%(2025年)和3.0%(2026年)。 其他貨幣方面: 日本5月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值上調(diào)至51.0,雖然低于4月的52.4,但較初值的50.8有所提升,顯示服務業(yè)活動連續(xù)第二個月擴張。在日本服務業(yè)數(shù)據(jù)上調(diào)與避險需求上升的帶動下,日元在周三亞市盤中溫和反彈,對美元構成壓制。盡管日本央行行長表達出謹慎態(tài)度,但市場對2025年加息預期依舊存在。同時,美元受制于美聯(lián)儲降息預期、美方財政赤字擔憂以及貿(mào)易局勢不確定性,令美元/日元上行受限于144.30阻力區(qū)域。(匯通財經(jīng)) 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布澳大利亞第一季度季調(diào)后GDP季率、澳大利亞第一季度GDP年率、俄羅斯5月SPGI服務業(yè)PMI、英國5月SPGI服務業(yè)PMI終值、美國5月ADP就業(yè)人數(shù)變動、加拿大5月儲備資產(chǎn)總額、巴西5月季調(diào)后SPGI服務業(yè)PMI、加拿大6月5日央行隔夜貸款利率、美國5月ISM非制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)。此外,值得關注的是:2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比參與一場問答活動;2027年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克、美聯(lián)儲理事麗莎·庫克出席“美聯(lián)儲傾聽”的活動;加拿大央行公布利率決議。 原油方面: 截至11:46分,原油期貨均小幅下跌,其中,美油跌0.33%,布油跌0.32%。受OPEC 產(chǎn)量增加后供需平衡松動以及關稅緊張局勢導致對全球經(jīng)濟前景的擔憂揮之不去的影響,油價下滑。 美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示,上周美國原油庫存下降,汽油和餾分油庫存上升。API報告顯示,截至5月30日當周,美國原油庫存減少330萬桶,汽油庫存增加470萬桶,餾分油庫存增加約76萬桶。美國能源信息署(EIA)周三將公布原油庫存數(shù)據(jù)。調(diào)查顯示,分析師預計在截至5月30日的一周,美國原油庫存下降約100萬桶。(文華財經(jīng)) 現(xiàn)貨市場一覽: ? 庫存持續(xù)大幅增加現(xiàn)貨升水不斷走低【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? EQ提單溢價大幅下行 部分買方逢低補庫【SMM洋山銅現(xiàn)貨】 ? 市場需求表現(xiàn)慘淡 現(xiàn)貨升貼水大跌【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 精銅桿出口持續(xù)同比正增長 關稅擔憂下5月能否延續(xù)漲勢?【SMM分析】 ? 主流消費地庫存去化 鋁價獲支撐【SMM鋁現(xiàn)貨午評】 ? 再生鉛:再生鉛煉廠仍以長單發(fā)貨為主 散單精鉛貨源價格相對堅挺【SMM鉛午評】 ? 上海鋅:下游企業(yè)畏高 成交表現(xiàn)較差【SMM午評】 ? 廣東鋅:盤面重心上行 現(xiàn)貨升貼水走低【SMM午評】 ? 【SMM鎳午評】6月4日鎳價繼續(xù)反彈,商務部等五部門組織開展2025年新能源汽車下鄉(xiāng)活動 ? 【SMM調(diào)研】6月高爐檢修偏少 鐵水產(chǎn)量難有大幅下滑 ? 【SMM高爐開工率】年度檢修繼續(xù) 鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下探 ? 【SMM煤焦分析】供應寬松碾壓成本底線——六月焦炭或迎破位式下跌 ? 稀土上下游僵持 價格繼續(xù)平穩(wěn)運行【SMM稀土日評】
2025-06-04 14:19:02多晶硅期貨賦能光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
當前,多晶硅期貨上市已近半年,市場活躍度持續(xù)提升,成交量和持倉量屢創(chuàng)新高,同時期現(xiàn)聯(lián)動愈發(fā)緊密,產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨市場有了更多的期待。為加強光伏產(chǎn)業(yè)企業(yè)對期貨市場的理解,在重構產(chǎn)業(yè)生態(tài)的過程中占據(jù)先機,本報推出“多晶硅期貨賦能光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”報道,希望產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以更好地了解和利用期貨工具,為產(chǎn)業(yè)破解“內(nèi)卷式”競爭難題開辟新路徑。 光伏產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷” 擁抱期貨市場尋新機 記者 劉威魁 光伏產(chǎn)業(yè)作為強周期產(chǎn)業(yè),如今陷入了“內(nèi)卷式”競爭引發(fā)的困境。2024年以來,面對全產(chǎn)業(yè)鏈虧損、供需錯配等狀況,光伏產(chǎn)業(yè)率先開啟“反內(nèi)卷”行動。多晶硅期貨和期權的上市,為企業(yè)提供了穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營的新方案,產(chǎn)業(yè)企業(yè)紛紛積極投身其中,以期在艱難時局中實現(xiàn)突圍與發(fā)展。 1.光伏產(chǎn)業(yè)吹響“反內(nèi)卷”號角 2024年年底以來,破除“內(nèi)卷式”競爭備受重視。從去年的中央經(jīng)濟工作會議到今年的《政府工作報告》,都釋放出規(guī)范過度競爭的明確信號。近日,國務院反壟斷反不正當競爭委員會專家咨詢組全體會議提出,要緊扣加快構建全國統(tǒng)一大市場、綜合整治“內(nèi)卷式”競爭等重點任務,更好履行專家咨詢組職責。 所謂“內(nèi)卷式”競爭,是指在某一領域或產(chǎn)業(yè)內(nèi),由于競爭過于激烈,參與者為爭奪有限資源和機會,不惜過度投入,最終導致資源浪費和效率下降的現(xiàn)象。這種競爭模式違背了經(jīng)濟運行基本規(guī)律,也是促進市場公平競爭、激發(fā)創(chuàng)新活力、提高發(fā)展效率的大敵。 “內(nèi)卷式”競爭在汽車、鋰電池、光伏等領域尤為突出。以光伏產(chǎn)業(yè)為例,無序“內(nèi)卷”使產(chǎn)業(yè)陷入階段性供需錯配,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格大幅下滑。據(jù)工信部數(shù)據(jù),2024年,多晶硅價格下降超39%,硅片價格下滑超50%,電池片價格下滑超30%,組件價格下滑超29%。價格持續(xù)低迷,使光伏全產(chǎn)業(yè)鏈陷入虧損狀態(tài)。2024年,多晶硅龍頭企業(yè)通威股份虧損超70億元,大全能源虧損超27.18億元;硅片龍頭企業(yè)TCL中環(huán)虧損98.18億元,隆基綠能虧損86.18億元。 在此背景下,光伏產(chǎn)業(yè)打響了“反內(nèi)卷”第一槍。2024年10月,中國光伏行業(yè)協(xié)會聯(lián)合多家光伏頭部企業(yè)召開“防止惡性競爭”座談會,就強化行業(yè)自律達成共識。此后,“行業(yè)自律”成為光伏產(chǎn)業(yè)的新關鍵詞,多家龍頭企業(yè)帶頭減產(chǎn),行業(yè)協(xié)會及主管部門也多次吹響“反內(nèi)卷”號角。比如,2024年年底,通威股份、大全能源先后宣布主動減產(chǎn)。彼時,大全能源在減產(chǎn)公告中直言,公司之所以逐步啟動高純多晶硅部分產(chǎn)線階段性減產(chǎn)檢修工作,是因為多晶硅供求失衡的市場格局沒有得到根本改善,產(chǎn)業(yè)面臨全面虧損局面,這也是公司防范“內(nèi)卷”的措施。 “這是光伏產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀的一個縮影,產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)階段性供需錯配局面。”業(yè)內(nèi)人士表示,當前低價“內(nèi)卷”帶來的虧損問題,正困擾著光伏產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。 2.“產(chǎn)能出清”與“高質(zhì)量發(fā)展”并舉 作為一個強周期產(chǎn)業(yè),光伏產(chǎn)業(yè)一直存在“短缺是暫時現(xiàn)象,過剩才是常態(tài)”的觀點。回顧歷史,光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷過2008年全球金融風暴、2012年“雙反”、2018年“5·31”政策調(diào)整等三次危機。目前這一輪周期調(diào)整被業(yè)內(nèi)視為第四次危機。 期貨日報記者留意到,2023年以來,多晶硅產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)階段性供過于求。2024年,在多晶硅價格跌破成本線后,雖然大量企業(yè)檢修減產(chǎn),但由于供過于求的狀況持續(xù)存在,多晶硅價格一路走低。據(jù)中國有色金屬協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù),截至2025年5月28日當周,多晶硅N型復投料成交均價為3.75萬元/噸,較年初的4.15萬元/噸下跌9.6%。 “與以往不同的是,這次危機主要源于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部,而非外部因素。”廣發(fā)期貨分析師紀元菲解釋,“雙碳”目標提出后,光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景很好,技術“百花齊放”打破了昔日被“卡脖子”的局面,產(chǎn)業(yè)欣欣向榮。2020—2022年,光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,企業(yè)享受了一波“紅利”,盈利大幅增長,紛紛擴大再投資,還吸引了大量外來資本,產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)階段性的供需錯配,導致虧損的規(guī)模也遠超此前三次危機。 目前,光伏產(chǎn)業(yè)供需失衡的市場格局仍未得到根本改善,多晶硅價格仍面臨持續(xù)下行的周期性挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示,2025年,多晶硅供應量預計約為159.89萬噸,需求量預計約為133.34萬噸,供應高出需求26.55萬噸。“從周期的角度來看,目前多晶硅產(chǎn)業(yè)進入產(chǎn)能出清和高質(zhì)量發(fā)展并舉階段,高庫存會限制價格的上行空間。”紀元菲表示,在當前整體供需雙弱、高庫存難以消化的市場格局下,產(chǎn)業(yè)仍難以有效出清。數(shù)據(jù)顯示,目前,我國多晶硅庫存為26萬噸,疊加硅片、電池片環(huán)節(jié)隱性庫存,庫存總量高達39萬噸,相當于全球4個月的需求。 “供需關系就像一只無形的手,左右著產(chǎn)業(yè)價格底線。”紀元菲表示,如果產(chǎn)業(yè)供需格局沒有明顯改善,真正的拐點就不會到來,多晶硅價格仍將在周期底部徘徊。 面對周期性困難,產(chǎn)業(yè)企業(yè)始終努力奮進。他們清醒地意識到,這一階段并不只是困難期,也是行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的蛻變升級期。“2024年,可謂是光伏產(chǎn)業(yè)的‘寒冬’。今年下半年,光伏產(chǎn)業(yè)將持續(xù)優(yōu)勝劣汰,老舊產(chǎn)能和技術將被淘汰,高成本的產(chǎn)能也很難長時間存在。”通威股份董事長、CEO劉舒琪在2024年年度股東大會上坦言,這兩年的優(yōu)勝劣汰,對產(chǎn)業(yè)也有好處,能讓產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)變得更優(yōu)秀,即技術更超前、研發(fā)速度更快、產(chǎn)品成本更低。她認為,在“寒冬”中,比拼的就是企業(yè)各自的底子,即企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金流、是否保持技術的領先性。越是處在“寒冬”中,企業(yè)越要練好內(nèi)功。 為了確保企業(yè)能夠維持良性的運營狀態(tài),協(xié)鑫科技選擇“以銷定產(chǎn)”的策略,以平衡收支、穩(wěn)住現(xiàn)金流。“庫存占用了企業(yè)大量現(xiàn)金流,增加了企業(yè)的經(jīng)營壓力。雖然去年下半年行業(yè)開展自律行動以來,頭部企業(yè)紛紛采取措施減產(chǎn)穩(wěn)價,但此前積累的較高庫存去化不理想,成為當前抑制硅料價格回升的重要原因。”協(xié)鑫科技助理副總裁宋昊告訴記者,當前價格處于下行周期,大多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)沒辦法通過銷售多晶硅獲得邊際現(xiàn)金流及收益,陷入“賣一噸虧一噸”的困境。不過,得益于顆粒硅較強的成本和低碳優(yōu)勢以及公司“以銷定產(chǎn)”的整體策略,協(xié)鑫顆粒硅依舊處于供需緊平衡態(tài)勢,庫存可用天數(shù)約為10天,進而助力公司一季度EBITDA為正,且至今有望保持穩(wěn)定的正現(xiàn)金流。 “按理說,企業(yè)在不虧現(xiàn)金流的情況下,要盡力最大化安排生產(chǎn),通過提高開工率,會進一步降低生產(chǎn)成本,從而降低銷售價格,獲得更大的市場空間。”宋昊坦言,當前,多晶硅價格已處于超跌狀態(tài)。協(xié)鑫科技選擇“以銷定產(chǎn)”的策略,也是為了在穩(wěn)定自身運營節(jié)奏的情況下,積極響應行業(yè)“反內(nèi)卷”的號召,助力行業(yè)盡早擺脫“虧現(xiàn)金流”的狀態(tài),讓多晶硅價格早日重新回到較為合理的水平。 3.產(chǎn)業(yè)企業(yè)積極擁抱期貨市場 面對嚴峻的市場形勢,行業(yè)自律顯現(xiàn)了一定的托底作用。而周期底部的反轉,仍需更多力量賦能。多晶硅期貨和期權的上市,為這一難題提供了新的解決方案。 尤為明顯的是,多晶硅期貨上市后,產(chǎn)業(yè)企業(yè)對貿(mào)易商的態(tài)度出現(xiàn)較大轉變,產(chǎn)業(yè)企業(yè)的銷售渠道拓寬。“多晶硅期貨上市后,我們和貿(mào)易商的接觸多了起來,對貿(mào)易商的業(yè)務能力和市場資源開始有了更深的了解。”劉可(化名)在一家有色金屬冶煉和加工企業(yè)擔任銷售總監(jiān),他告訴記者,之前多晶硅期貨還未上市,公司和貿(mào)易商接觸少,產(chǎn)品基本是點對點銷售。另外,下游客戶不認可貿(mào)易商,覺得貿(mào)易商的售后服務不及廠家。當前多晶硅期貨所蘊含的價值和潛力正逐漸被企業(yè)所認可。未來,眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)必定會以積極的姿態(tài),去擁抱多晶硅期貨,對貿(mào)易商的態(tài)度也會越來越開放。 “多晶硅期貨上市后,新型貿(mào)易商比如期現(xiàn)商會逐步入場,打破了長期以來的產(chǎn)業(yè)上下游直發(fā)與長協(xié)的形式。”國泰君安高級分析師張航解釋,多晶硅期貨上市促進了市場貿(mào)易方式多元化,上游企業(yè)的銷售渠道拓寬,下游企業(yè)的采購選項增加。 期貨價格具有透明性、連續(xù)性、公允性、權威性等特點,多晶硅期貨能夠有效推動價格發(fā)現(xiàn),提供清晰的遠期價格信號,引導光伏產(chǎn)業(yè)合理布局,防范光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需錯配風險。“光伏產(chǎn)業(yè)的價格核心錨點在于多晶硅,期貨價格能更好地反映資本市場對光伏產(chǎn)業(yè)的感知。多晶硅期貨上市后,給產(chǎn)業(yè)帶來更具權威性的參考價格,多晶硅作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈定價錨的作用更大。”張航表示,產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)可以利用期貨合約給予的遠期價格信號,合理規(guī)劃產(chǎn)能布局,避免產(chǎn)業(yè)資源的浪費。同時,當前供過于求的市場格局下,期貨市場能規(guī)范引導產(chǎn)業(yè)發(fā)展,加快落后產(chǎn)能出清。 當前,產(chǎn)業(yè)企業(yè)對多晶硅期貨的發(fā)展前景充滿期待。宋昊在接受記者采訪時表示,協(xié)鑫科技會積極擁抱期貨市場,共同推動多晶硅產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。 記者此前在新疆調(diào)研時發(fā)現(xiàn),當前,不少多晶硅企業(yè)都有一個強烈的愿望,那就是成為多晶硅的交割品牌。“成為交割品牌,對企業(yè)來說就像獲得了一張‘金名片’,可以為企業(yè)帶來更多的市場機會和經(jīng)濟效益。”新疆某多晶硅企業(yè)生產(chǎn)負責人曾民(化名)認為,成為交割品牌意味著企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量得到了權威認可。此外,企業(yè)與期現(xiàn)商、貿(mào)易商等的合作機會也隨之增加,有利于參與點價、交割、期轉現(xiàn)等期貨市場的各項業(yè)務,進而助力企業(yè)拓展銷售渠道、提高市場份額。 業(yè)內(nèi)人士認為,長期來看,多晶硅期貨會與現(xiàn)貨融合,助力光伏產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。不過,產(chǎn)業(yè)企業(yè)要想用好期貨和衍生工具,需要制定完善的風險管理策略、打造專業(yè)團隊,條件不成熟的企業(yè)可以借助期貨公司及風險管理公司等專業(yè)機構,間接參與衍生品市場。 光伏企業(yè)參與多晶硅期貨正當時 王彥青 劉佳奇 多晶硅被稱為光伏產(chǎn)業(yè)的“周期之母”,本輪產(chǎn)業(yè)發(fā)展低谷始于多晶硅價格的下行。 2022年年底以來,由于多晶硅新增產(chǎn)能快速釋放,產(chǎn)業(yè)基本面轉向大幅過剩,多晶硅現(xiàn)貨價格從30萬元/噸以上的高點跌至當前的3.75萬元/噸左右,跌幅在85%以上。面對周期低谷,多晶硅產(chǎn)業(yè)開始自律限產(chǎn),有關機構積極作為,倡導“反內(nèi)卷”行動,取得了初步成效。當前,多晶硅全產(chǎn)業(yè)開工率在35%左右,庫存可用天數(shù)由2025年年初的將近5個月下降至目前的3個月左右。 不過,多晶硅市場供過于求的狀態(tài)未有明顯改觀。據(jù)不完全統(tǒng)計,目前中國多晶硅已建成產(chǎn)能近310萬噸,能滿足1440GW以上的下游需求。同時,當前多晶硅社會庫存維持在39萬噸左右的高位。 在產(chǎn)業(yè)長期供過于求及高庫存態(tài)勢下,多晶硅價格或仍處于下行通道。當前多晶硅現(xiàn)貨價格在3.75萬元/噸左右,已經(jīng)接近主流企業(yè)現(xiàn)金成本,產(chǎn)業(yè)持續(xù)虧損的壓力仍在不斷累積。面對周期底部,光伏產(chǎn)業(yè)急需更為有效的風險管理工具。 多晶硅期貨和期權的上市,恰好為光伏企業(yè)提供了相應的風險管理工具。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能。其中,價格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場上買賣雙方通過公開、公平、公正的競爭,不斷更新商品的未來價格,并使之逼近某一均衡水平,從而為未來的現(xiàn)貨價格提供充分信息;風險管理功能是指產(chǎn)業(yè)企業(yè)在期貨市場上買進或賣出與其所持產(chǎn)品數(shù)量相當?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s,以規(guī)避因現(xiàn)貨市場價格變動而帶來的風險。 筆者留意到,當前多晶硅期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能和風險管理功能正在逐步發(fā)揮。從價格發(fā)現(xiàn)功能來看,受相同的供需關系影響,上市以來,多晶硅期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢波動趨同、相關性較強。比如,4月以來,光伏搶裝訂單逐漸消化完畢,市場需求預期走弱,多晶硅期貨價格由4月初的4.35萬元/噸跌至5月初的3.6萬元/噸左右。同期,多晶硅現(xiàn)貨價格從4.2萬元/噸跌至3.75萬元/噸。這一階段,多晶硅期貨對搶裝需求走弱的敏感度明顯更高,更快地反映了市場預期的變化,為產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與期貨市場提供了必要的基礎條件。 從風險管理的角度來看,目前多晶硅期貨成交活躍、流動性充足,主力合約日均成交量維持在10萬手左右,為企業(yè)開展套期保值提供了良好的市場環(huán)境。 同時,在當前多晶硅產(chǎn)業(yè)長期處于供過于求、庫存高企的市場格局下,多晶硅企業(yè)注冊多晶硅期貨交割品牌后,可以通過期貨交割,將產(chǎn)品直接銷售至非自身傳統(tǒng)貿(mào)易區(qū)域的下游客戶,從而達到擴展銷售渠道、緩解庫存壓力的目的。 此外,多晶硅期貨還可以與其他期貨品種相結合,形成新的套保策略。比如,通過同時開展工業(yè)硅和多晶硅期貨套期保值,硅料廠可以同時鎖定采購成本和銷售價格,最終穩(wěn)定利潤。與此同時,多晶硅基差貿(mào)易、場外衍生品交易等風險管理模式也開始逐漸受到市場關注,價格風險管理體系的不斷健全為光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供了堅實保障。 目前,多晶硅期貨上市已近半年,多晶硅期貨與現(xiàn)貨的同向性及一致性已顯示其價格發(fā)現(xiàn)和風險管理功能正在有效發(fā)揮。當前是產(chǎn)業(yè)企業(yè)運用多晶硅期貨和期權參與套期保值的好時機。筆者留意到,目前,光伏產(chǎn)業(yè)已有近十家上市公司發(fā)布了擬開展多晶硅期貨套期保值的公告,但仍鮮有企業(yè)及時有效運用多晶硅期貨規(guī)避當前價格下跌風險的案例。這表明,新品種發(fā)展初期,產(chǎn)業(yè)企業(yè)需要更多時間來接觸和了解期貨市場。期現(xiàn)貨市場融合發(fā)展,產(chǎn)業(yè)企業(yè)才能逐漸享受到期貨市場帶來的“紅利”。 需要提醒的是,期貨市場是轉移風險的場所,并不能完全消除風險。對產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言,如何根據(jù)自身情況合理運用多晶硅期貨和期權工具進行風險管理至關重要。比如,針對大宗商品價格風險和履約風險,可以通過期貨對沖、期權保護的方式規(guī)避;面對采購中“漲價不能買”“遠期不敢買”“低價不好買”、銷售中“跌價不能賣”“遠期不敢賣”“高價不好賣”以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)中“遠期利潤不能鎖”等情況,可以運用買入套保、賣出套保等方案來應對。 總之,期貨價格始終錨定基本面,而到期交割制度又能強制期現(xiàn)貨價格收斂,保障期現(xiàn)貨之間的協(xié)同性。只有深入理解期貨市場的運行邏輯,才能真正發(fā)揮其服務實體經(jīng)濟的價值。(作者單位:中信建投期貨) 記者觀察:多晶硅期貨重構光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài) 破除“內(nèi)卷”是高質(zhì)量發(fā)展的“必修課”。當光伏產(chǎn)業(yè)吹起“反內(nèi)卷”號角時,預示著光伏產(chǎn)業(yè)正加速邁向高質(zhì)量發(fā)展的新征程。 整治“內(nèi)卷式”競爭并非簡單的市場整頓,而是對發(fā)展范式的根本性變革。當前,中國經(jīng)濟正處在新舊動能轉換期,新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式競相涌現(xiàn),傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉型升級,企業(yè)必須打破“內(nèi)卷”慣性,將競爭維度從“價格競爭”轉向“價值競爭”。 從光伏產(chǎn)業(yè)前三次危機化解來看,2008年靠“政策輸血”、2012年靠“國際市場拓展”、2018年靠“技術迭代”。而此次危機的破解之道,或在于將“產(chǎn)業(yè)技術升級”與“期貨市場的風險管理功能”深度融合。當政府通過政策引導產(chǎn)能有序出清,當企業(yè)借助期貨工具穩(wěn)定經(jīng)營并將資源投向技術創(chuàng)新,“內(nèi)卷”的惡性循環(huán)就會轉化為“創(chuàng)新—增值—再創(chuàng)新”的良性循環(huán)。 以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為例,2015年,我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)深陷市場供需失衡困局,重點大中型企業(yè)虧損面超50%。經(jīng)過2016—2018年的供給側結構性改革,鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率回歸合理區(qū)間,企業(yè)效益顯著改善。這一過程中,期貨市場發(fā)揮了關鍵作用。鋼鐵價格波動劇烈,企業(yè)依據(jù)期貨價格動態(tài)調(diào)整原材料采購與產(chǎn)品庫存,有效降低成本,并通過期現(xiàn)結合規(guī)避價格風險、優(yōu)化庫存管理。此外,部分企業(yè)創(chuàng)新開展含權貿(mào)易、基差交易等業(yè)務,拓展盈利渠道,加速向綜合服務型企業(yè)轉型。 當前,期貨賦能產(chǎn)業(yè)升級的故事開始在“新三樣”產(chǎn)業(yè)上演。比如,廈門一家專注于鋰礦開發(fā)及貿(mào)易的中小企業(yè),在碳酸鋰價格持續(xù)下行周期,憑借合理運用碳酸鋰期貨工具逆勢擴張,實現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模翻倍。這種基于期貨市場的生態(tài)協(xié)同,能讓企業(yè)從單個主體的“內(nèi)卷”競爭,升級為產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的“生態(tài)共生”。正如光伏行業(yè)的自律現(xiàn)象,通過集體理性破解個體理性的困局。 多晶硅期貨上市后引發(fā)的產(chǎn)業(yè)擁抱熱潮,恰是產(chǎn)業(yè)對新型工具迫切需求的寫照。這種需求不僅源于規(guī)避價格風險的現(xiàn)實考量,更來自重構產(chǎn)業(yè)生態(tài)的深層變革訴求。鋼鐵產(chǎn)業(yè)過往的實踐表明,在產(chǎn)業(yè)變革時期,積極擁抱期貨市場,能讓企業(yè)在重構產(chǎn)業(yè)生態(tài)的過程中占據(jù)先機。 筆者認為,面對當前光伏市場發(fā)展難題,政府可借鑒鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給側結構性改革的經(jīng)驗,將期貨市場納入產(chǎn)業(yè)政策工具箱,通過期貨市場與產(chǎn)業(yè)生態(tài)實現(xiàn)有機融合,形成市場化、法治化的治理框架,為光伏產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展開辟新路徑。 這一變革的深層意義,不僅在于解決某個產(chǎn)業(yè)的短期困境,更在于為中國制造業(yè)轉型升級提供范式參考:在新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),建立“期貨市場定價—政府政策引導—企業(yè)技術創(chuàng)新”的協(xié)同機制,讓市場在資源配置中起決定性作用的同時,更好發(fā)揮政府作用。通過政府與企業(yè)的雙向變革,走出“內(nèi)卷”泥沼,在全球產(chǎn)業(yè)競爭中重塑“中國智造”的價值優(yōu)勢。
2025-06-04 13:18:46【SMM價格】2025年6月4日長振黃銅棒價格
》點擊查看SMM銅現(xiàn)貨報價 》訂購查看SMM銅現(xiàn)貨歷史價格
2025-06-04 09:59:42【SMM價格】2025年6月4日金龍黃銅棒價格
》點擊查看SMM銅現(xiàn)貨報價 》訂購查看SMM銅現(xiàn)貨歷史價格
2025-06-04 09:16:42券商晨會精華:鉬鎢價格持續(xù)上漲,重視戰(zhàn)略金屬投資機遇
昨日市場全天震蕩反彈,三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.14萬億,較上個交易日放量22.3億。板塊方面,美容護理、足球概念、創(chuàng)新藥、寵物經(jīng)濟等板塊漲幅居前,汽車整車、鋼鐵、白酒、煤炭等板塊跌幅居前。截至收盤,滬指漲0.43%,深成指漲0.16%,創(chuàng)業(yè)板指漲0.48%。 在今天的券商晨會上,中信建投表示,鉬鎢價格持續(xù)上漲,重視戰(zhàn)略金屬投資機遇;中金公司認為,人民幣對美元可能還有升值空間;華泰證券表示,預定利率下調(diào)在即,保險行業(yè)成本有望降低。 中信建投:鉬鎢價格持續(xù)上漲,重視戰(zhàn)略金屬投資機遇 中信建投表示,年初至今,銻、鉍、鎢、鉬等戰(zhàn)略金屬價格輪番表現(xiàn)。近年來,一眾戰(zhàn)略小金屬價格中樞呈顯著上移態(tài)勢,主要原因在于資源稀缺性及供給剛性日益凸顯、需求端受益于新能源、新材料、制造業(yè)升級、軍工等發(fā)展,疊加關鍵礦產(chǎn)資源已成為各國博弈的新“戰(zhàn)場”,中信建投持續(xù)看好國內(nèi)優(yōu)勢戰(zhàn)略礦種價值回歸及股票估值重估,建議重視戰(zhàn)略金屬投資機遇。 中金公司:人民幣對美元可能還有升值空間 中金公司表示,從中長期來看,美元在全球儲備中仍有舉足輕重的地位,但地緣政治經(jīng)濟變局也帶來了挑戰(zhàn)。短期來看,美國面臨財政、貿(mào)易“雙赤字”,尤其是國債發(fā)行壓力上升,美元貶值壓力可能未完全釋放。另一方面,我國金融周期調(diào)整趨緩而技術進步加速,加上美元可能貶值,過去幾年經(jīng)常項目積累的待結匯資金結匯動機也可能增強,對人民幣匯率形成支撐。 華泰證券:預定利率下調(diào)在即,保險行業(yè)成本有望降低 華泰證券認為,近期人民幣升值預期以及公募改革推升了A、H兩個市場的流動性水平,并帶動保險股上漲。從基本面看,在預定利率動態(tài)調(diào)整機制下,壽險產(chǎn)品預定利率有望于今年三季度下調(diào),改善年初以來的壽險產(chǎn)品成本收益倒掛情況,整體銷售動能有望改善。當前保險股估值處于歷史低位,壓制壽險公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差損擔憂仍然存在,在流動性以及基本面改善的背景下,下半年保險板塊仍有可能獲得不錯的收益。華泰證券看重資產(chǎn)負債匹配的重要性。
2025-06-04 09:04:54