SMM預計2025年6月，銅箔企業整體開工率為72.70%，環比上升0.54個百分點，同比上升0.67個百分點。預計鋰電銅箔6月開工率為70.93%，環比上升0.54個百分點，同比上升3.76個百分點。預計電子電路銅箔6月開工率為76.16%，環比上升0.55個百分點，同比下降4.79個百分點。

據SMM，2025年5月銅箔企業的開工率72.16%，環比上升0.65個百分點，同比下降0.11個百分點。具體到不同領域，電子電路銅箔的開工率為75.61%，環比減少0.87個百分點，同比減少6.02個百分點，鋰電銅箔的開工率為70.39%，環比增加1.44個百分點，同比增加3.21個百分點。

【需求疲軟 + 銅價高企，黃銅棒開工率跌至 51.89%】：據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率降至51.89%，環比下滑0.64個百分點。當前下游需求持續疲軟，企業為試探需求、降低庫存，近期紛紛下調銅棒價格。然而，降價并未刺激需求明顯回升，多數企業仍面臨庫存積壓問題，進而采購原料的積極性也隨之降低。此外，銅價高位運行，使得企業不敢大量備貨。SMM樣本顯示，原料庫存天數環比增加0.13 天至4.83天，成品庫存天數增加0.85天至6.92 天。展望下周，隨著六月第二周的到來，企業普遍持觀望態度。若原料緊張局面緩解，銅價有一定程度回落，屆時開工率或有回升，但幅度有限。SMM預計下周開工率將環比增加 0.42個百分點至52.3%。

5月28日，隨著集裝箱貨車的緩緩啟動，銅冠銅箔首批出口馬來西亞的電子電路銅箔產品順利裝車發運，這是銅冠銅箔公司繼對臺灣地區、泰國實現銅箔出口之后，再度增添新的出口對象。充分彰顯了銅冠銅箔市場競爭力在多元環境中的持續提升，為后續深化國際合作奠定了堅實基礎。 近年來，銅冠銅箔在RTF系列、HVLP系列等高端銅箔產品上持續發力。根據銅箔協會數據統計，銅冠RTF銅箔系列產品，2024年度穩居國產RTF銅箔市占率第一。銅冠HVLP系列產品也獲得國際著名終端企業認證，在AI服務器等高端產品上獲得廣泛應用，繼2024年銅冠HVLP系列產品銷售量突破千噸后，僅在2025年1～4月，銅冠HVLP系列產品銷量已超過2024年全年銷量，并在持續增長中！

【淡季需求疲軟拖累行業表現，黃銅棒開工率持續走低】：據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率降至52.53%，環比下滑2.5個百分點，淡季特征顯著。從需求端看，制冷領域訂單持續走弱，新能源板塊（特別是太陽能相關訂單）出現明顯收縮，疊加端午節前下游備貨需求不及預期，企業普遍面臨訂單不足的困境。當前行業多維持低庫存運行，原料庫存天數環比減少0.6天至4.7天，成品庫存天數下降1.11天至6.07天，反映出企業在銅價高位運行下的謹慎心態。展望下周，在終端需求難以實質性改善的情況下，預計下周開工率將延續下行趨勢，環比再降0.83個百分點至51.69%，行業短期仍將承壓運行。

近期黃銅棒市場呈現“強成本、弱需求”格局。受銅價高位支撐，黃銅棒企業報價維持強勢，但下游企業對高價接受度普遍較低，疊加傳統淡季訂單不足，采購意愿謹慎，市場成交偏淡。部分企業反饋，當前終端以剛需小單補貨為主，庫存周轉放緩，行業淡季效應顯著。

展望下周，多重因素將加劇企業壓力：原料端，供應持續偏緊，原料采購成本居高不下，將進一步擠壓企業利潤空間；需求端，下游訂單持續疲軟，部分板塊已下調排產計劃；季節性方面，端午假期及6月淡季將加劇供需矛盾。因此SMM預計下周黃銅棒企業開工率將維持下滑態勢，環比下降2.63%至52.4%。

多重因素致行業承壓，黃銅棒開工率持續下滑至55%：據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率為55.03%，環比下降2.37個百分點，淡季提前跡象明顯。據企業反饋，本周黃銅棒新增訂單持續偏弱，特別是連接器領域訂單同比減少15%左右，新能源板塊訂單量同比下降10%左右。目前企業主要依靠前期積壓訂單維持生產，但多數企業反映在手訂單僅能維持2-3周的生產需求。從庫存情況看，行業整體維持低庫存運行策略。原料庫存環比下降0.37天至5.3天，成品庫存下降1.19天至7.18天，但仍高于健康庫存水平。

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據海關總署數據顯示，2025年4月中國銅箔出口量約為4250.75噸，同比增加2.90%，環比減少13.01%；2025年1-4月中國銅箔累計出口量約為16365.51噸，同比增加1.70%。出口金額為5468.57萬美元，同比增加12.61%，環比減少12.48%；2025年1-4月中國銅箔累計出口金額為20705.48萬美元，同比增加11.36%。