【需求疲軟 + 銅價高企，黃銅棒開工率跌至 51.89%】：據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率降至51.89%，環比下滑0.64個百分點。當前下游需求持續疲軟，企業為試探需求、降低庫存，近期紛紛下調銅棒價格。然而，降價并未刺激需求明顯回升，多數企業仍面臨庫存積壓問題，進而采購原料的積極性也隨之降低。此外，銅價高位運行，使得企業不敢大量備貨。SMM樣本顯示，原料庫存天數環比增加0.13 天至4.83天，成品庫存天數增加0.85天至6.92 天。展望下周，隨著六月第二周的到來，企業普遍持觀望態度。若原料緊張局面緩解，銅價有一定程度回落，屆時開工率或有回升，但幅度有限。SMM預計下周開工率將環比增加 0.42個百分點至52.3%。

【淡季需求疲軟拖累行業表現，黃銅棒開工率持續走低】：據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率降至52.53%，環比下滑2.5個百分點，淡季特征顯著。從需求端看，制冷領域訂單持續走弱，新能源板塊（特別是太陽能相關訂單）出現明顯收縮，疊加端午節前下游備貨需求不及預期，企業普遍面臨訂單不足的困境。當前行業多維持低庫存運行，原料庫存天數環比減少0.6天至4.7天，成品庫存天數下降1.11天至6.07天，反映出企業在銅價高位運行下的謹慎心態。展望下周，在終端需求難以實質性改善的情況下，預計下周開工率將延續下行趨勢，環比再降0.83個百分點至51.69%，行業短期仍將承壓運行。

近期黃銅棒市場呈現“強成本、弱需求”格局。受銅價高位支撐，黃銅棒企業報價維持強勢，但下游企業對高價接受度普遍較低，疊加傳統淡季訂單不足，采購意愿謹慎，市場成交偏淡。部分企業反饋，當前終端以剛需小單補貨為主，庫存周轉放緩，行業淡季效應顯著。

展望下周，多重因素將加劇企業壓力：原料端，供應持續偏緊，原料采購成本居高不下，將進一步擠壓企業利潤空間；需求端，下游訂單持續疲軟，部分板塊已下調排產計劃；季節性方面，端午假期及6月淡季將加劇供需矛盾。因此SMM預計下周黃銅棒企業開工率將維持下滑態勢，環比下降2.63%至52.4%。

多重因素致行業承壓，黃銅棒開工率持續下滑至55%：據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率為55.03%，環比下降2.37個百分點，淡季提前跡象明顯。據企業反饋，本周黃銅棒新增訂單持續偏弱，特別是連接器領域訂單同比減少15%左右，新能源板塊訂單量同比下降10%左右。目前企業主要依靠前期積壓訂單維持生產，但多數企業反映在手訂單僅能維持2-3周的生產需求。從庫存情況看，行業整體維持低庫存運行策略。原料庫存環比下降0.37天至5.3天，成品庫存下降1.19天至7.18天，但仍高于健康庫存水平。

金鷹銅業新工藝——大口徑厚壁管隆重上線！專業生產外徑100-350mm，壁厚25mm以下的黃銅管，產品牌號包括H96、H90、H85、H70、H68、H65和H62。我們采用先進的軋管機糾偏技術，保證壁厚偏心在8%以下，甚至可以按客戶要求定制壁厚偏心在5%以下。我們的產品適用于內銷和出口市場，為客戶節約大量成本，避免了大量車加工工序的復雜性。

據SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率為57.4%，環比微增0.22%，但增幅低于預期。當前市場需求疲軟態勢加劇，企業普遍反饋新訂單量呈現明顯下滑，行業淡季特征提前顯現，而此前表現相對穩定的制冷行業訂單亦顯著萎縮，企業表示，中小型空調廠商訂單出現斷崖式下跌，主力廠商訂單量亦有所收縮，訂單情況整體弱于預期。企業本周以消耗在手訂單生產為主，SMM樣本周度原料庫存環比下降0.41天至5.67天，成品庫存則增加0.05天至8.37天。展望下周，鑒于企業在手訂單逐步消耗且新訂單持續減少，SMM預計黃銅棒企業開工率將呈現下滑態勢，環比降幅達2.89%，降至54.52%。

SMM數據顯示，本周黃銅棒企業開工率降至57.18%，環比下滑3.94個百分點。五一假期后行業未見回暖，企業假期延長、訂單同比減少，新單增長乏力，出口型企業因美國關稅政策沖擊嚴重，部分閥門廠近乎停產。高銅價與政策不確定性抑制下游提貨，企業原料庫存增至6.09天，成品庫存達8.32天，周轉顯著放緩。不過，考慮到下游庫存逐步消化、銅價暫無明顯上漲，SMM預計下周開工率有望回升1.76個百分點至58.94%。

SMM 預計 2025 年 5 月黃銅棒企業開工率將降至 49.92%，環比下降 5.05%，部分企業訂單量同比減少 20%-30%。主因三方面壓力：原料端銅價高位震蕩、海內外價差倒掛，現貨緊張且成本無法向下游轉嫁；需求側進入二季度傳統淡季，高銅價進一步壓制采購意愿；政策層面，關稅調整沖擊閥門、家電等出口型下游產業，部分企業開工率觸及低點。多重因素疊加下，行業景氣度短期將延續下行趨勢。

今日銅價反彈，黃銅棒價格平穩運行。節后首日黃銅棒企業新單承接量同比減少約 15%，下游機械制造、五金加工等行業以消耗節前備貨庫存為主，采購節奏明顯放緩。黃銅棒企業表示，當前市場觀望情緒濃厚，下游企業對銅價走勢仍存疑慮，預計短期內黃銅棒價格將延續窄幅波動態勢。